{"id":9014,"date":"2024-07-24T16:33:09","date_gmt":"2024-07-24T16:33:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/?p=9014"},"modified":"2025-01-30T16:05:13","modified_gmt":"2025-01-30T16:05:13","slug":"crowdfunding-italy-2024-report","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/crowdfunding-italy-2024-report\/","title":{"rendered":"Crowdfunding in Italy : Politecnico di Milano report 2024 (en anglais)"},"content":{"rendered":"
\n\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t\tTable des mati\u00e8res\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
\n\t\t\t\t\t\t
  1. Aper\u00e7u du crowdfunding en Italie 2023-2024<\/a>
  2. Les plateformes de crowdfunding et le r\u00e8glement PECS<\/a>
  3. Le financement participatif (equity crowdfunding) en d\u00e9clin<\/a>
  4. Le parcours des entreprises apr\u00e8s l'equity crowdfunding<\/a>
  5. Le crowdfunding de pr\u00eat et le crowdfunding de dette en hausse<\/a>
  6. Les particularit\u00e9s du crowdfunding immobilier<\/a>
  7. Qui fait du crowdfunding en Italie ?<\/a>
  8. Un regard sur le crowdfunding de dons et de r\u00e9compenses<\/a>
  9. Vous souhaitez discuter directement avec nos experts en crowdfunding du sujet que vous lisez ?<\/a>
  10. Vous avez besoin d'aide pour pr\u00e9parer une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie et rechercher des investisseurs potentiels pour votre projet ?<\/a><\/ol>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    En juillet de chaque ann\u00e9e, l'Observatoire du Crowdinvesting du Politecnico di Milano publie un rapport annuel sur la performance du march\u00e9 du crowdfunding en Italie<\/strong>. Le rapport 2024<\/a> vient de sortir et est le premier apr\u00e8s le d\u00e9but concret de l'application du r\u00e8glement PECA, le r\u00e8glement europ\u00e9en<\/a> qui a standardis\u00e9 les r\u00e8gles du crowdfunding dans les diff\u00e9rents \u00c9tats membres de l'UE. Cela introduit de nouvelles variables \u00e0 analyser et de nouvelles perspectives \u00e0 consid\u00e9rer.<\/p>\n\n\n\n

    Aper\u00e7u du crowdfunding en Italie 2023-2024<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Les donn\u00e9es du rapport se concentrent sur les segments du crowdinvesting<\/strong>, c'est-\u00e0-dire les formes de crowdfunding qui donnent aux participants \u00e0 la campagne la possibilit\u00e9 d'obtenir un retour sur capital : pr\u00eat, equity et crowdfunding de dette<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    En consid\u00e9rant ces trois principaux types de crowdfunding<\/a>, pour la deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive, le march\u00e9 italien a subi une baisse globale, cette ann\u00e9e plus prononc\u00e9e : -5.3%.<\/strong> La collecte totale s'est \u00e9lev\u00e9e \u00e0 302,35 millions d'euros, contre 343,79 au cours des douze mois pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n\n\n\n

    L'equity crowdfunding est principalement responsable de la baisse enregistr\u00e9e cette ann\u00e9e, tandis que le crowdfunding de pr\u00eat continue de cro\u00eetre. Le secteur immobilier reste le moteur de ces deux types de financement. Enfin, l'exploit des minibons (crowdfunding de dette) est surprenant : apr\u00e8s la mauvaise performance de l'ann\u00e9e derni\u00e8re, ils se redressent fortement.<\/p>\n\n\n\n

    Le rapport identifie comme l'une des causes probables de ce d\u00e9clin le manque d'autorisation des plateformes<\/strong> conform\u00e9ment au r\u00e8glement PECA et la complexit\u00e9 de la nouvelle norme r\u00e9glementaire : de nombreuses plateformes ont \u00e9t\u00e9 contraintes d'interrompre leurs activit\u00e9s pendant des semaines ou des mois en attendant les v\u00e9rifications de la Consob et de la Banque d'Italie sur la conformit\u00e9 avec la nouvelle r\u00e9glementation et l'autorisation d'exercer qui en d\u00e9coule ; beaucoup ont d\u00fb fermer en raison de l'incapacit\u00e9 \u00e0 maintenir la conformit\u00e9 ; d'autres ont \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9es par des acteurs de plus grande envergure.<\/p>\n\n\n\n

    En revanche, le taux de r\u00e9ussite des campagnes reste stable et tr\u00e8s positif, \u00e0 environ 90% pour tous les types.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Les plateformes de crowdfunding et le r\u00e8glement PECS<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Le r\u00e8glement PECA a donn\u00e9 du fil \u00e0 retordre aux plateformes de crowdfunding, mais la lenteur et la confusion des autorit\u00e9s comp\u00e9tentes italiennes ont \u00e9galement contribu\u00e9 \u00e0 compliquer la vie des fournisseurs de services de crowdfunding<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    En fait, le r\u00e8glement a \u00e9t\u00e9 approuv\u00e9 d\u00e8s 2021, mais il a fallu deux ans pour qu'il soit transpos\u00e9 par les pays de l'UE les plus lents (dont l'Italie) et, jusqu'au printemps 2023, l'Italie n'avait toujours pas choisi les autorit\u00e9s comp\u00e9tentes qui seraient responsables de l'autorisation et de la supervision de la mise en \u0153uvre du r\u00e8glement.<\/p>\n\n\n\n

    Une fois d\u00e9sign\u00e9es, la Consob et la Banca d'Italia ont pris plus de temps pour \u00e9tablir les modalit\u00e9s de demande d'autorisation, de sorte que les plateformes ont eu peu de temps pour s'organiser et s'adapter aux nouvelles exigences. Accol\u00e9es \u00e9galement \u00e0 la lenteur des deux autorit\u00e9s dans l'analyse des demandes, il en r\u00e9sulte qu'au 10 novembre 2023, date \u00e0 partir de laquelle les plateformes non autoris\u00e9es ne pourront plus op\u00e9rer, seules 10 plateformes en Italie avaient re\u00e7u l'autorisation. Il y a donc eu une suspension forc\u00e9e des activit\u00e9s<\/strong> de nombreux portails, pendant des semaines, voire des mois.<\/p>\n\n\n\n

    Au 30 juin 2024 il y avait 33<\/strong> plateformes de crowdfunding autoris\u00e9es en Italie : nous sommes au deuxi\u00e8me rang en Europe apr\u00e8s la France. Pourtant, l'ann\u00e9e derni\u00e8re, 66 plateformes ont \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9es. Il manque \u00e0 la liste 27 plateformes d'equity et 16 plateformes de pr\u00eat, qui soit n'ont pas jug\u00e9 bon de demander l'autorisation en vertu du nouveau r\u00e8glement PECA, soit sont peut-\u00eatre encore en phase de demande. Il n'existe pas de donn\u00e9es pr\u00e9cises \u00e0 ce sujet, mais d'apr\u00e8s les informations recueillies par l'Observatoire polytechnique, il semblerait qu'au moins 20 plateformes aient renonc\u00e9 \u00e0 demander un agr\u00e9ment, tandis qu'une dizaine sont en attente.<\/p>\n\n\n\n

    Les plateformes \u00e9trang\u00e8res qui ont demand\u00e9 et obtenu l'autorisation d'op\u00e9rer en Italie<\/strong> sont actuellement Crowdcube (Royaume-Uni), Urbanitae (Espagne), Seedrs (Royaume-Uni), Crowdestate (Estonie) et Housers (Espagne).<\/p>\n\n\n\n

    Le financement participatif (equity crowdfunding) en d\u00e9clin<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Les capitaux lev\u00e9s entre juillet 2023 et juillet 2024 se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 106,53 millions d'euros, ce qui correspond \u00e0 une baisse de -25,5% par rapport aux douze mois pr\u00e9c\u00e9dents. Non seulement le capital lev\u00e9, mais aussi le nombre de campagnes cl\u00f4tur\u00e9es ont diminu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

    La baisse la plus importante a touch\u00e9 les campagnes sur les projets non immobiliers (-32%), tandis que les campagnes sur les actions immobili\u00e8res<\/strong> ont r\u00e9sist\u00e9 et ont \u00e9t\u00e9 celles qui ont collect\u00e9 le plus d'argent. La valeur moyenne de la collecte pour les campagnes non immobili\u00e8res \u00e9tait de 208 794 euros, pour les campagnes immobili\u00e8res de 1 155 826 euros.<\/p>\n\n\n\n

    Selon le rapport, \"p\u00e8sent sur la performance du march\u00e9 de l'equity crowdfunding la hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat, qui a rendu les formes traditionnelles d'investissement telles que les obligations et les titres d'\u00c9tat plus comp\u00e9titives et attrayantes, l'incertitude sur l'\u00e9conomie (en particulier en ce qui concerne les tensions g\u00e9opolitiques), et la suspension des op\u00e9rations de nombreux portails au d\u00e9but du mois de novembre 2023 dans l'attente de l'autorisation de la PECA\".<\/p>\n\n\n\n

    Malgr\u00e9 cette tendance n\u00e9gative, les plateformes se sont montr\u00e9es plus s\u00e9lectives<\/a> dans le choix des campagnes qu'elles accueillent, privil\u00e9giant les entreprises et les projets pr\u00e9sentant un bon potentiel d'adh\u00e9sion et capables de d\u00e9montrer leur aptitude \u00e0 tirer parti de leurs propres contacts accumul\u00e9s et cultiv\u00e9s au fil du temps. Il n'y a donc plus aucun doute sur le fait que ce sont les entreprises qui doivent \u00eatre charg\u00e9es d'amener les investisseurs sur la plateforme et non les plateformes qui fournissent les investisseurs aux entreprises. C'est pourquoi il est si important d'apprendre \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer des prospects, \u00e0 construire et \u00e0 cultiver une communaut\u00e9, et de faire tout cela avant de faire une campagne de crowdfunding<\/a>, et non apr\u00e8s, ni pendant.<\/p>\n\n\n\n

    Un dernier fait int\u00e9ressant est que la valeur moyenne des investisseurs dans les campagnes d'equity crowdfunding est de 95,8 (valeur m\u00e9diane de 58).<\/p>\n\n\n\n

    Enfin, nous tenons \u00e0 souligner que les deux premi\u00e8res campagnes de placement des Instruments Financiers Participatifs<\/a>, que le r\u00e8glement PECA a rendu possible sur les plateformes de crowdfunding, ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

    Le parcours des entreprises apr\u00e8s l'equity crowdfunding<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Le rapport de l'\u00c9cole polytechnique offre une r\u00e9flexion importante sur le parcours des entreprises qui ont men\u00e9 une campagne d'equity crowdfunding et identifie le grand nombre de r\u00e9alit\u00e9s qui n'atteignent pas leurs objectifs comme une cause suppl\u00e9mentaire de la baisse d'attractivit\u00e9 de cet instrument financier.<\/p>\n\n\n\n

    Apr\u00e8s la campagne, quelques entreprises parviennent \u00e0 se d\u00e9velopper, certaines parviennent m\u00eame \u00e0 s'introduire en bourse ou deviennent les protagonistes de grandes fusions, mais la plupart survivent simplement. Il convient de souligner que pour les nouvelles entreprises innovantes<\/strong>, qui repr\u00e9sentent une grande partie des \u00e9metteurs de capitaux, il est normal de ne pas voir de marges et de b\u00e9n\u00e9fices positifs au cours des premi\u00e8res ann\u00e9es, mais le chiffre observ\u00e9 reste pertinent.<\/p>\n\n\n\n

    Comme nous l'avions d\u00e9j\u00e0 soulign\u00e9 dans le commentaire du rapport 2023<\/a>, une campagne d'equity crowdfunding n'est qu'un d\u00e9but<\/strong> et doit \u00eatre int\u00e9gr\u00e9e dans une strat\u00e9gie plus large de marketing et de vente, de collecte syst\u00e9matique de capitaux et de mise en r\u00e9seau.<\/p>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

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    Le crowdfunding de pr\u00eat et le crowdfunding de dette en hausse<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Le chiffre le plus surprenant du rapport de cette ann\u00e9e est peut-\u00eatre le +34% enregistr\u00e9 par le placement de Minibonds<\/strong>, qui d\u00e9passe m\u00eame les pr\u00eats non immobiliers. Cette forte augmentation est en partie due \u00e0 la terrible performance de l'ann\u00e9e derni\u00e8re, et en partie au fait que le r\u00e8glement PECA a lev\u00e9 les restrictions sur les achats de Minibonds pour les investisseurs de d\u00e9tail. La n\u00e9cessit\u00e9 d'une autorisation sp\u00e9ciale pour les portails afin de placer ce type de dette dispara\u00eet \u00e9galement : les 19 campagnes achev\u00e9es l'ann\u00e9e derni\u00e8re n'ont eu lieu que sur deux portails (Fundera et Opstart), mais on s'attend \u00e0 ce que d'autres portails se consacrent \u00e9galement aux minibons.<\/p>\n\n\n\n

    <Le crowdfunding de pr\u00eat continue avec sa tendance positive imparable <\/strong>(+7.7%) et s'av\u00e8re \u00eatre un outil populaire pour les entreprises et les investisseurs en raison de sa polyvalence. Le taux d'int\u00e9r\u00eat moyen \u00e9tait de 9,82% et la dur\u00e9e moyenne du pr\u00eat de 15 mois. La plupart des entreprises optent pour un remboursement in fine du pr\u00eat (remboursement int\u00e9gral \u00e0 l'\u00e9ch\u00e9ance).<\/p>\n\n\n\n

    Les particularit\u00e9s du crowdfunding immobilier<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Le crowdfunding<\/strong> immobilier m\u00e9rite toujours un paragraphe en soi, car il s'agit d'un ph\u00e9nom\u00e8ne bien d\u00e9fini avec des caract\u00e9ristiques particuli\u00e8res. Pour tous les types de crowdfunding, c'est le secteur leader, en effet d\u00e9cisif pour les signes positifs et le seul capable d'att\u00e9nuer les signes n\u00e9gatifs.<\/p>\n\n\n\n

    Les projets<\/strong> de crowdfunding immobilier ont enregistr\u00e9 une hausse globale de +7,2%, qui r\u00e9sulte de +20,9% pour le lending crowdfunding et de -14,7% pour l'equity.<\/p>\n\n\n\n

    Nous avons expliqu\u00e9 dans l'article article sur le crowdfunding immobilier<\/a> pourquoi le pr\u00eat est particuli\u00e8rement adapt\u00e9 \u00e0 ce type de projet.<\/p>\n\n\n\n

    Comme le r\u00e9sume le rapport, \"il s'agit g\u00e9n\u00e9ralement de projets \u00e0 court ou moyen terme qui visent \u00e0 red\u00e9velopper (ou \u00e0 construire \u00e0 partir de z\u00e9ro) et \u00e0 c\u00e9der ensuite des biens immobiliers ; [...] le crowdfunding a un r\u00f4le important \u00e0 jouer pour stimuler le financement initial en raison de la rapidit\u00e9 de la collecte et de l'absence de garantie\".<\/p>\n\n\n\n

    Du point de vue des investisseurs, le crowdfunding immobilier est particuli\u00e8rement attractif car il permet de surmonter les obstacles traditionnels de l'investissement dans la pierre : n\u00e9cessit\u00e9 de disposer de ressources importantes, charges administratives et de gestion, faible liquidit\u00e9 et possibilit\u00e9s de diversification.<\/p>\n\n\n\n

    Le crowdfunding immobilier offre \"la possibilit\u00e9 de participer \u00e0 un projet avec de faibles sommes d'argent ; des opportunit\u00e9s de diversification, car en r\u00e9duisant le capital requis pour l'investissement individuel, chaque individu peut investir dans un plus grand nombre de projets, [...] la d\u00e9l\u00e9gation de la gestion du bien au d\u00e9veloppeur du projet\".<\/p>\n\n\n\n

    C'est pourquoi pas moins de 11 des 15 plateformes de crowdfunding actives en Italie sont actives dans le secteur de l'immobilier.<\/p>\n\n\n\n

    Qui fait du crowdfunding en Italie ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Terminons par un rapide coup d'\u0153il sur les caract\u00e9ristiques des acteurs de la cha\u00eene du crowdfunding<\/strong>. Nous avons d\u00e9j\u00e0 parl\u00e9 des plateformes, voyons maintenant qui sont les initiateurs des campagnes et les investisseurs.<\/p>\n\n\n\n

    Les soci\u00e9t\u00e9s de crowdfunding sont pour 60% des start-ups<\/strong> et pour le reste essentiellement des PME. Presque toutes sont des soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e. Cette ann\u00e9e, pour la premi\u00e8re fois, le pourcentage de start-ups dans l'equity crowdfunding est tomb\u00e9 en dessous de 50%, ce qui montre un plus grand int\u00e9r\u00eat des entreprises, m\u00eame plus anciennes, pour cet instrument.<\/p>\n\n\n\n

    La plupart des entreprises op\u00e8rent en Lombardie et sont actives dans les services d'information et de communication.<\/p>\n\n\n\n

    En ce qui concerne les investisseurs, les donn\u00e9es ne concernent que l'equity crowdfunding et r\u00e9v\u00e8lent un profond foss\u00e9 entre les hommes et les femmes, avec seulement 16% d'investisseurs f\u00e9minins, et un \u00e2ge pr\u00e9dominant entre 30 et 50 ans. Comme d'habitude, le rapport montre que \"la grande majorit\u00e9 des investisseurs [...] n'ont choisi qu'une seule campagne (beaucoup d'entre elles appartiennent probablement au r\u00e9seau personnel de contacts de l'entrepreneur)\".\u00a0<\/p>\n\n\n\n

    Il est int\u00e9ressant de comparer ces donn\u00e9es avec certaines de celles qui ressortent du rapport europ\u00e9en du d\u00e9but de l'ann\u00e9e auquel nous avons consacr\u00e9 un article<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

    Un regard sur le crowdfunding de dons et de r\u00e9compenses<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

    Bien que le rapport se concentre sur l'equity et le lending crowdfunding, il consacre \u00e9galement un bref aper\u00e7u aux deux autres types de crowdinvesting : le don et le reward crowdfunding<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

    Vingt-deux portails sont actifs dans le domaine des dons et des r\u00e9compenses et ont collect\u00e9 un total de 51,7 millions d'euros au cours des douze derniers mois. Parmi les plus actifs figurent ForFunding, Eppela et Produzioni dal Basso.<\/p>\n\n\n\n

    Les campagnes de dons concernent principalement la collecte de fonds pour des \u00e9v\u00e9nements tragiques tels que les inondations qui ont frapp\u00e9 la r\u00e9gion d'\u00c9milie-Romagne l'ann\u00e9e derni\u00e8re ; les campagnes de r\u00e9compenses visent principalement \u00e0 financer des projets artistiques, des productions r\u00e9cr\u00e9atives (jeux vid\u00e9o, jeux de soci\u00e9t\u00e9, etc.) et des produits technologiques.<\/p>\n\n\n\n

    <\/p>\n\n\n\n

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    Le rapport 2024 sur le crowdinvesting du Politecnico di Milano montre un d\u00e9clin de l'equity crowdfunding et une croissance continue de l'immobilier.<\/p>","protected":false},"author":16,"featured_media":9019,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","inline_featured_image":false,"_uag_custom_page_level_css":"","site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","ast-disable-related-posts":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"set","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center 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