{"id":9031,"date":"2024-07-31T20:08:30","date_gmt":"2024-07-31T20:08:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/?p=9031"},"modified":"2024-10-12T14:01:26","modified_gmt":"2024-10-12T14:01:26","slug":"reglementation-du-financement-participatif-equity-crowdfunding","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/reglementation-du-financement-participatif-equity-crowdfunding\/","title":{"rendered":"R\u00e9glementation du financement participatif (equity crowdfunding)"},"content":{"rendered":"
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\n\t\t\t\t\t\t\tTable des mati\u00e8res\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t
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  1. Qui peut participer au financement participatif (equity crowdfunding) ?<\/a>
  2. R\u00e9glementation du financement participatif (equity crowdfunding) : les obligations des soci\u00e9t\u00e9s d'investissement<\/a>
  3. R\u00e9glementation des plateformes de crowdfunding<\/a>
  4. Les principales nouveaut\u00e9s du r\u00e8glement PECS<\/a>
  5. Vous souhaitez discuter directement avec nos experts en crowdfunding du sujet que vous lisez ?<\/a>
  6. Vous avez besoin d'aide pour pr\u00e9parer une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie et rechercher des investisseurs potentiels pour votre projet ?<\/a><\/ol>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\n\n

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    La r\u00e9glementation relative au financement participatif (equity crowdfunding), qui fournit aux entreprises le cadre dans lequel elles peuvent lever du capital-risque en ligne, a une histoire longue et mouvement\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

    L'equity crowdfunding est arriv\u00e9 officiellement en Italie en 2012 et notre pays a \u00e9t\u00e9 le premier en Europe \u00e0 s'occuper de la r\u00e9glementation du ph\u00e9nom\u00e8ne. Au contraire, nous avons \u00e9t\u00e9 parmi les derniers \u00e0 transposer le r\u00e8glement UE 2020\/1503<\/a>, ou r\u00e8glement PECA, qui a normalis\u00e9 la r\u00e9glementation du crowdfunding dans tous les \u00c9tats membres de l'UE.<\/p>\n\n\n\n

    Dans cet article, nous examinons de plus pr\u00e8s le chemin parcouru au cours des ann\u00e9es qui s\u00e9parent ces deux extr\u00eames r\u00e9glementaires, afin de fournir une image exhaustive de ce que faire de l'equity crowdfunding en Italie<\/strong> signifie aujourd'hui.<\/p>\n\n\n\n

    Qui peut participer au financement participatif (equity crowdfunding) ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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    Lorsque, en 2012, le l\u00e9gislateur italien a commenc\u00e9 \u00e0 introduire l'equity crowdfunding dans notre syst\u00e8me juridique, il l'a fait dans le but de favoriser la naissance et le d\u00e9veloppement de nouvelles entreprises innovantes<\/strong> en facilitant leur acc\u00e8s au capital par le biais d'Internet.<\/p>\n\n\n\n

    Le Decreto Crescita bis (179\/2012)<\/strong> a ensuite introduit des modifications au TUF afin de cr\u00e9er la possibilit\u00e9 pour les seules start-ups innovantes de haute technologie d'offrir leurs parts de capital au public par le biais de portails en ligne g\u00e9r\u00e9s par des banques et des entreprises d'investissement ou par de nouveaux interm\u00e9diaires soumis \u00e0 une r\u00e9glementation sp\u00e9cifique.<\/p>\n\n\n\n

    Au d\u00e9part, il y avait donc tr\u00e8s peu d'entreprises qui pouvaient faire de l'equity crowdfunding. Peu apr\u00e8s, cependant, ce groupe a \u00e9t\u00e9 \u00e9largi : le d\u00e9cret-loi sur la croissance 3.0<\/strong> ou Investment Compact (3\/2015) a \u00e9galement \u00e9tendu la cible aux PME innovantes<\/strong> et aux organismes de placement collectif ou autres soci\u00e9t\u00e9s (OPCVM et SICAV) qui investissent principalement dans des start-ups innovantes et des PME innovantes.<\/p>\n\n\n\n

    En 2017, gr\u00e2ce au succ\u00e8s de l'equity crowdfunding<\/strong> et \u00e0 la difficult\u00e9 croissante des PME italiennes \u00e0 acc\u00e9der au capital, une nouvelle extension est arriv\u00e9e : la loi de finances a ouvert la possibilit\u00e9 de lever du capital-risque en ligne \u00e0 toutes les PME, innovantes ou non (entreprises de moins de 250 salari\u00e9s et dont le chiffre d'affaires annuel est inf\u00e9rieur \u00e0 50 millions ou dont le bilan est inf\u00e9rieur \u00e0 43 millions d'euros).<\/p>\n\n\n\n

    La m\u00eame ann\u00e9e, le d\u00e9cret-loi 112\/2017<\/strong> a \u00e9tendu cette possibilit\u00e9 aux entreprises sociales, lorsqu'elles sont \u00e9tablies sous la forme d'une soci\u00e9t\u00e9 par actions ou d'une soci\u00e9t\u00e9 coop\u00e9rative.<\/p>\n\n\n\n

    Le r\u00e8glement ECSP, enfin, a supprim\u00e9 toutes les restrictions, ouvrant l'equity crowdfunding \u00e0 toutes les soci\u00e9t\u00e9s de capitaux (ainsi tous les spas et srl peuvent faire de l'equity crowdfunding<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

    R\u00e9glementation du financement participatif (equity crowdfunding) : les obligations des soci\u00e9t\u00e9s d'investissement<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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    \"\"<\/figure>\n\n\n\n

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    Les entreprises qui lancent une campagne d'equity crowdfunding sont appel\u00e9es \"soci\u00e9t\u00e9s offrantes\" ou \"promoteurs\". Pour pouvoir utiliser ce moyen de lever des capitaux, elles doivent se conformer \u00e0 une s\u00e9rie de r\u00e8gles et d'\u00e9tapes bureaucratiques.<\/p>\n\n\n\n

    Ils sont d\u00e9finis par les r\u00e8gles du Code civil relatives aux soci\u00e9t\u00e9s par actions et par le R\u00e8glement Consob de 2013 (tel qu'amend\u00e9)<\/strong> \u00e9labor\u00e9 pour r\u00e9pondre \u00e0 la n\u00e9cessit\u00e9 de d\u00e9finir des modes de fonctionnement sp\u00e9cifiques pour les nouveaut\u00e9s introduites par le d\u00e9cret de croissance bis susmentionn\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

    Examinons les principales d'entre elles :<\/p>\n\n\n\n