{"id":9805,"date":"2025-06-11T16:31:32","date_gmt":"2025-06-11T16:31:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/?p=9805"},"modified":"2025-06-11T16:31:33","modified_gmt":"2025-06-11T16:31:33","slug":"emettre-des-instruments-financiers-participatifs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/emettre-des-instruments-financiers-participatifs\/","title":{"rendered":"Qui peut \u00e9mettre des instruments financiers participatifs ?"},"content":{"rendered":"<div class=\"wp-block-uagb-table-of-contents uagb-toc__align-left uagb-toc__columns-1  uagb-block-6d070d80\"\n\t\t\t\t\tdata-scroll= \"1\"\n\t\t\t\t\tdata-offset= \"30\"\n\t\t\t\t\tstyle=\"\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__wrap\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__title\">\n\t\t\t\t\t\t\tTable des mati\u00e8res\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__list-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t<ol class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#cosa-sono-gli-strumenti-finanziari-partecipativi-e-come-funzionano\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Qu'est-ce que les instruments financiers participatifs et comment fonctionnent-ils ?<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#chi-pu\u00f2-emettere-strumenti-finanziari-partecipativi-il-quadro-normativo\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Qui peut \u00e9mettre des instruments financiers participatifs : le cadre r\u00e9glementaire<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#quando-conviene-emettere-sfp-e-per-quali-tipologie-di-imprese\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Quand est-il judicieux d'\u00e9mettre des PFS et pour quels types d'entreprises ?<\/a><ul class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#diversificazione-delle-fonti-di-finanziamento-e-rafforzamento-patrimoniale\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Diversification des sources de financement et renforcement du capital<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#strumento-per-il-work-for-equity-e-lincentivazione\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Outil de travail pour l'\u00e9quit\u00e9 et l'incitation<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#posticipazione-della-valutazione\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Report de l'\u00e9valuation<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#per-le-startup-innovative-in-fase-seed-e-early-stage\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Pour les jeunes entreprises innovantes en phase d'amor\u00e7age et de d\u00e9marrage<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#per-pmi-in-fase-di-crescita\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Pour les PME en phase de croissance<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#per-aziende-consolidate\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Pour les entreprises \u00e9tablies<\/a><\/li><\/ul><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#vuoi-approfondire-direttamente-con-i-nostri-esperti-di-crowdfunding-largomento-di-cui-stai-leggendo\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Vous souhaitez discuter directement avec nos experts en crowdfunding du sujet que vous lisez ?<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#hai-bisogno-di-supporto-perpreparare-una-campagna-di-crowdfunding-di-successo-e-cercare-potenziali-investitori-per-il-tuo-progetto\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Vous avez besoin d'aide pour pr\u00e9parer une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie et rechercher des investisseurs potentiels pour votre projet ?<\/a><\/ol>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Les <strong>Instruments financiers participatifs (IFP)<\/strong> Les S.A.F.E. sont un instrument de lev\u00e9e de fonds alternatif aux augmentations de capital classiques, aux pr\u00eats bancaires et m\u00eame au crowdfunding. Encore peu connus en Italie, ils sont bas\u00e9s sur le mod\u00e8le S.A.F.E., un type de contrat d'investissement d'origine am\u00e9ricaine, et offrent une flexibilit\u00e9 op\u00e9rationnelle et des opportunit\u00e9s int\u00e9ressantes tant pour les entreprises que pour les investisseurs. Nous en avons parl\u00e9 dans notre <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/les-instruments-financiers-participatifs-ce-quils-sont\/\">article g\u00e9n\u00e9ral sur les SFP<\/a>Aujourd'hui, nous nous penchons sur <strong>qui peut \u00e9mettre des instruments financiers participatifs<\/strong> en fonction de l'environnement r\u00e9glementaire actuel et du moment o\u00f9 il est utile de les prendre en compte pour lever des capitaux.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Qu'est-ce que les instruments financiers participatifs et comment fonctionnent-ils ?<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Pour faciliter la compr\u00e9hension du sujet de cet article, commen\u00e7ons par un bref r\u00e9sum\u00e9 de ce que sont les DPU et de leur fonctionnement.<\/p>\n\n\n\n<p>Les PFS sont des instruments financiers hybrides introduits pour la premi\u00e8re fois dans le droit italien avec la r\u00e9forme du droit des soci\u00e9t\u00e9s de 2003. Cette r\u00e9forme visait, entre autres, \u00e0 fournir aux soci\u00e9t\u00e9s <strong>des instruments de financement plus souples <\/strong>et capables d'attirer les investissements, en surmontant la rigidit\u00e9 des formes traditionnelles de collecte.<\/p>\n\n\n\n<p>L'article 2346, paragraphe 6, du code civil introduit par cette r\u00e9forme pr\u00e9voyait que : \"ceci sans pr\u00e9judice de la possibilit\u00e9 pour la soci\u00e9t\u00e9, suite \u00e0 l'apport d'actionnaires ou de tiers, y compris des travaux ou des services, d'\u00e9mettre des instruments financiers assortis de droits de participation ou m\u00eame de droits d'administration, \u00e0 l'exclusion du droit de vote \u00e0 l'assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires\".<\/p>\n\n\n\n<p>Il s'agit l\u00e0 d'une excellente d\u00e9finition de ce que sont les DPU et de leur nature hybride, car elle met en \u00e9vidence la possibilit\u00e9 de <strong>lever des capitaux, mais aussi des biens, des services ou des services professionnels<\/strong>Les apports en capital, pour autant qu'ils puissent faire l'objet d'une \u00e9valuation \u00e9conomique, en \u00e9change de titres qui ne constituent ni des actions ni des obligations au sens strict. Ces apports ne sont pas consid\u00e9r\u00e9s comme du capital social, mais comme des fonds propres de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Un SFP peut reconna\u00eetre diff\u00e9rents types de <strong>les droits de propri\u00e9t\u00e9 et\/ou les droits administratifs <\/strong>qui le rapproche d'une action ou d'une obligation, mais il n'a pas de contenu standard, car celui-ci est d\u00e9termin\u00e9 par les statuts individuels et le r\u00e8glement d'\u00e9mission individuel \u00e9tabli par la soci\u00e9t\u00e9 :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>peut conf\u00e9rer des droits patrimoniaux (participation aux b\u00e9n\u00e9fices, liquidation, dividendes, r\u00e9mun\u00e9rations p\u00e9riodiques) ;<\/li>\n\n\n\n<li>peuvent pr\u00e9voir des droits administratifs limit\u00e9s (par exemple, le droit \u00e0 l'information, le droit de s'opposer \u00e0 certaines transactions extraordinaires, le droit de voter sur des questions sp\u00e9cifiques lors d'assembl\u00e9es sp\u00e9ciales, mais jamais le droit de voter lors de l'assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires) ;<\/li>\n\n\n\n<li>peuvent \u00eatre converties ult\u00e9rieurement en unit\u00e9s ou en actions r\u00e9elles.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>C'est pr\u00e9cis\u00e9ment en raison de cette souplesse que les DPU sont souvent qualifi\u00e9s d'\"instruments sur mesure\", adaptables aux objectifs de l'entreprise et au type de relation qu'elle souhaite \u00e9tablir avec les pr\u00eateurs, mais aussi au stade de d\u00e9veloppement dans lequel elle se trouve.<\/p>\n\n\n\n<p>Une soci\u00e9t\u00e9 peut donc inclure dans ses statuts la possibilit\u00e9 d'\u00e9mettre des instruments financiers participatifs et de les utiliser pour \u00e9laborer des contrats d'investissement ou de service personnalis\u00e9s dans lesquels les \u00e9l\u00e9ments suivants sont propos\u00e9s <strong>des investisseurs et\/ou des collaborateurs s\u00e9lectionn\u00e9s et strat\u00e9giques<\/strong> droits administratifs et\/ou de participation sp\u00e9cifiques et diversifi\u00e9s, plus d\u00e9s\u00e9quilibr\u00e9s vers les actions ou la dette selon les besoins.<\/p>\n\n\n\n<p>Si la r\u00e9mun\u00e9ration est enti\u00e8rement ou principalement li\u00e9e aux performances de l'entreprise et qu'il n'y a pas d'obligation inconditionnelle de remboursement de l'apport, les IDE prennent les caract\u00e9ristiques d'instruments de capitaux propres. \u00c0 l'inverse, s'ils pr\u00e9voient une r\u00e9mun\u00e9ration fixe et une obligation claire de remboursement \u00e0 l'\u00e9ch\u00e9ance, ils sont assimil\u00e9s \u00e0 des instruments de dette. Entre les deux, il existe de nombreuses configurations interm\u00e9diaires que les entreprises peuvent explorer.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Qui peut \u00e9mettre des instruments financiers participatifs : le cadre r\u00e9glementaire<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>D'un point de vue r\u00e9glementaire, les PFS sont principalement r\u00e9gis par le Code civil, dans lequel ils ont \u00e9t\u00e9 introduits en 2003, comme nous l'avons d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9. Au d\u00e9part, la possibilit\u00e9 \u00e9tait r\u00e9serv\u00e9e aux S.p.A., puis elle a \u00e9t\u00e9 reconnue par analogie aux S.r.l., \u00e0 condition qu'elles soient <strong>les start-ups ou PME innovantes <\/strong>(D\u00e9cret de croissance 2.0 de 2012 et Investment Compact de 2015).<\/p>\n\n\n\n<p>M\u00eame les jeunes entreprises disposant de liquidit\u00e9s initiales limit\u00e9es peuvent ainsi attirer des capitaux, des comp\u00e9tences et des services et offrir en retour une participation aux r\u00e9sultats futurs sans alourdir la structure financi\u00e8re par des dettes ou diluer imm\u00e9diatement la structure de l'actionnariat.<\/p>\n\n\n\n<p>Jusqu'\u00e0 pr\u00e9sent, donc, <strong>S.p.A. et S.r.l. peuvent \u00e9mettre des instruments financiers participatifs en Italie.<\/strong>mais aussi des soci\u00e9t\u00e9s coop\u00e9ratives avec certaines limitations sp\u00e9cifiques.<\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, les soci\u00e9t\u00e9s de personnes et les travailleurs ind\u00e9pendants sont exclus, car la r\u00e9glementation des prestataires de services financiers est \u00e9troitement li\u00e9e au droit des soci\u00e9t\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour pouvoir \u00e9mettre des DPU, les entreprises doivent remplir des conditions suppl\u00e9mentaires :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Disposer d'un statut d'entreprise qui le permet<\/li>\n\n\n\n<li>R\u00e9soudre la question lors de l'assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale des actionnaires<\/li>\n\n\n\n<li>Pr\u00e9ciser dans les statuts les droits incorpor\u00e9s dans les instruments.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Avec la <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/reglement-europeen-sur-le-crowdfunding\/\">R\u00e8glement PECS<\/a>En outre, <strong>Les instruments financiers participatifs peuvent \u00e9galement \u00eatre \u00e9mis sur des plateformes de crowdfunding.<\/strong> Les investisseurs ont \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9s, ce qui a simplifi\u00e9 le processus et le placement. Auparavant, cependant, ils ne pouvaient \u00eatre plac\u00e9s que dans le cadre de n\u00e9gociations priv\u00e9es et directes avec les investisseurs.<\/p>\n\n\n\n<div data-aos= \"slide-right\" data-aos-duration=\"400\" data-aos-delay=\"0\" data-aos-easing=\"ease\" data-aos-once=\"true\" class=\"wp-block-uagb-container uagb-block-1e0fbaf5 alignfull uagb-is-root-container\">\n<div style=\"margin-top:0;margin-bottom:0;height:8px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-bcf26494\"><h2 class=\"uagb-heading-text\"><strong>Vous souhaitez discuter directement avec nos experts en crowdfunding du sujet que vous lisez ?<\/strong><\/h2><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-1263b640\"><p class=\"uagb-heading-text\">Turbo Crowd peut vous r\u00e9v\u00e9ler toutes les ficelles du m\u00e9tier de crowdfunding, vous montrer les possibilit\u00e9s de collecte de capitaux qui s'offrent \u00e0 vous et vous fournir un soutien pratique pour mettre en place une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie.<\/p><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons uagb-buttons__outer-wrap uagb-btn__medium-btn uagb-btn-tablet__default-btn uagb-btn-mobile__default-btn uagb-block-66b0de0d\"><div class=\"uagb-buttons__wrap uagb-buttons-layout-wrap\">\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons-child uagb-buttons__outer-wrap uagb-block-adaecfd1 wp-block-button\"><div class=\"uagb-button__wrapper\"><a class=\"uagb-buttons-repeater wp-block-button__link\" aria-label=\"\" href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/reserver-une-consultation-gratuite-sur-le-blog\/\" rel=\"follow noopener\" target=\"_self\" role=\"button\"><div class=\"uagb-button__link\">R\u00e9servez un appel vid\u00e9o GRATUIT !<\/div><\/a><\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:50px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Quand est-il judicieux d'\u00e9mettre des PFS et pour quels types d'entreprises ?<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>L'\u00e9mission d'instruments financiers participatifs peut \u00eatre strat\u00e9gique dans diff\u00e9rents sc\u00e9narios et \u00e0 diff\u00e9rentes fins.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Diversification des sources de financement et renforcement du capital<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les PFS peuvent \u00eatre utilis\u00e9s pour diversifier les sources de financement et lever des fonds aupr\u00e8s d'un plus grand nombre d'investisseurs, notamment <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/business-angel\/\">business angel<\/a>des fonds de capital-risque, des employ\u00e9s et des partenaires strat\u00e9giques, sans devoir n\u00e9cessairement proc\u00e9der \u00e0 une augmentation imm\u00e9diate du capital social nominal qui diluerait directement les participations des actionnaires existants.<\/p>\n\n\n\n<p>Les apports r\u00e9sultant de la souscription de PFS, qui ne sont pas imput\u00e9s au capital social, sont g\u00e9n\u00e9ralement vers\u00e9s dans les r\u00e9serves sp\u00e9ciales de capitaux propres. Ce m\u00e9canisme entra\u00eene un renforcement de la structure du capital de l'entreprise, am\u00e9liorant potentiellement ses ratios de bilan (par exemple, le rapport entre les capitaux propres et les dettes) et sa capacit\u00e9 \u00e0 <strong>attirer des fonds suppl\u00e9mentaires<\/strong>\u00e0 la fois la dette et le risque.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Outil de travail pour l'\u00e9quit\u00e9 et l'incitation<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les DPU sont un moyen efficace de mettre en \u0153uvre <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/travailler-pour-lequity-crowdfunding\/\">travailler pour l'\u00e9quit\u00e9<\/a> et de r\u00e9compenser plusieurs personnes cl\u00e9s pour le d\u00e9veloppement de l'entreprise.<sup> <\/sup>La possibilit\u00e9 d'\u00e9mettre des DP \u00e0 l'encontre de la fourniture de travaux, de services, <em>savoir-faire<\/em> ou d'autres services professionnels est explicitement pr\u00e9vue par la l\u00e9gislation.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette caract\u00e9ristique est d'une importance capitale, en particulier <strong>pour les start-ups et les PME en phase de croissance<\/strong>qui disposent souvent de liquidit\u00e9s limit\u00e9es mais qui ont besoin de comp\u00e9tences sp\u00e9cialis\u00e9es (d\u00e9veloppement technologique, marketing, gestion) pour d\u00e9marrer. L'offre de DPU (souvent convertibles en quotas\/actions) en \u00e9change de ces services permet de <strong>attirer et retenir des talents, des consultants ou des partenaires strat\u00e9giques<\/strong>aligner leurs int\u00e9r\u00eats sur ceux de la soci\u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>Enfin, l'attribution de PFS aux employ\u00e9s en tant que forme de r\u00e9mun\u00e9ration variable et participative peut contribuer \u00e0 renforcer l'engagement des employ\u00e9s, \u00e0 en faire de v\u00e9ritables partenaires et \u00e0 influencer positivement la culture d'entreprise.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Report de l'\u00e9valuation<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Un aspect particuli\u00e8rement important, surtout pour les <strong>entreprises en phase de d\u00e9marrage<\/strong>est la possibilit\u00e9 d'utiliser les DPU pour lever des capitaux sans avoir \u00e0 d\u00e9finir imm\u00e9diatement une <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/levaluation-pre-monetaire\/\">\u00e9valuation pr\u00e9-mon\u00e9taire<\/a> de l'entreprise. La d\u00e9termination de la valeur r\u00e9elle de la participation de l'investisseur (et donc du nombre d'actions\/de parts qu'il recevra) peut \u00eatre report\u00e9e \u00e0 une date ult\u00e9rieure, co\u00efncidant g\u00e9n\u00e9ralement avec un tour de financement ult\u00e9rieur men\u00e9 par des investisseurs institutionnels, ou \u00e0 la survenance d'autres \u00e9v\u00e9nements importants (par exemple, la r\u00e9alisation de certains objectifs de d\u00e9veloppement ou de chiffre d'affaires).<\/p>\n\n\n\n<p>Il s'agit d'un m\u00e9canisme qui peut aligner plus efficacement les int\u00e9r\u00eats des fondateurs et des investisseurs en phase de d\u00e9marrage dans des contextes de grande incertitude, en r\u00e9duisant le risque de litiges ou de valorisations p\u00e9nalisantes pour l'une des parties, qui pourraient compromettre la croissance future de l'entreprise.<\/p>\n\n\n\n<p>Gr\u00e2ce \u00e0 leur polyvalence, les PFS peuvent \u00e9galement \u00eatre utilis\u00e9s dans des contextes financiers complexes, par exemple :&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les <strong>les investisseurs institutionnels en capital-risque<\/strong>tels que les fonds de <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/crowdfunding-comparaison-du-capital-risque\/\">capital-risque<\/a> et les business angels, peuvent utiliser les DPU, en particulier sous la forme de droits de conversion en actions, pour financer des start-ups et des PME innovantes. Cela leur permet d'entrer dans le capital \u00e0 un stade ult\u00e9rieur, \u00e0 une valeur mieux d\u00e9finie, tout en b\u00e9n\u00e9ficiant de droits de participation ou de formes de contr\u00f4le l\u00e9ger.<\/li>\n\n\n\n<li>Dans les situations de crise ou de <strong>restructuration de la dette<\/strong>Les PFS peuvent \u00eatre un outil pr\u00e9cieux pour attirer de nouveaux pr\u00eateurs ou pour convertir des pr\u00eats existants (accord\u00e9s par des banques, par exemple) en instruments de semi-capital. Les souscripteurs de PFS peuvent se voir offrir des droits en capital li\u00e9s au succ\u00e8s de la restructuration et des pouvoirs sp\u00e9cifiques leur permettant d'influencer ou de contr\u00f4ler la gestion, dans le but de prot\u00e9ger leur investissement et d'assurer la mise en \u0153uvre du plan de restructuration.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Examinons maintenant quelques exemples de sc\u00e9narios typiques d'utilisation d'instruments financiers fond\u00e9s sur des actions, qui peuvent concerner diff\u00e9rents types d'entreprises.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pour les jeunes entreprises innovantes en phase d'amor\u00e7age et de d\u00e9marrage<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p><a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/crowdfunding-valider-lidee-dentreprise\/\">Validation de l'id\u00e9e d'entreprise<\/a>La Commission europ\u00e9enne a d\u00e9cid\u00e9 d'utiliser les moyens suivants : la mobilisation de capitaux aupr\u00e8s de <em>investisseurs pr\u00e9coces<\/em> d'achever le d\u00e9veloppement et de commencer la commercialisation sans renoncer imm\u00e9diatement aux parts de contr\u00f4le.<\/p>\n\n\n\n<p>Attraction des <strong>investisseurs strat\u00e9giques<\/strong>les business angels ou les conseillers peuvent participer \u00e0 l'entreprise sans acqu\u00e9rir de pouvoirs de gouvernance, ce qui leur permet d'obtenir une d\u00e9cote sur l'\u00e9valuation future de l'entreprise.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pour les PME en phase de croissance<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Collecte de capitaux : financement de projets d'expansion sans augmentation de la dette bancaire.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>R\u00e9compenses en fonction des performances<\/strong>Lier la r\u00e9mun\u00e9ration \u00e0 l'obtention de r\u00e9sultats, fid\u00e9liser les investisseurs et les dirigeants.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pour les entreprises \u00e9tablies<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Plans d'incitation : permettent aux cadres et aux employ\u00e9s de participer au capital-risque gr\u00e2ce \u00e0 des formules flexibles.<\/p>\n\n\n\n<p>Projets d'essaimage : vous pouvez \u00e9mettre <strong>PFS li\u00e9s \u00e0 des projets sp\u00e9cifiques ou \u00e0 de nouvelles unit\u00e9s commerciales<\/strong>isoler le risque et r\u00e9mun\u00e9rer les investisseurs en fonction de la performance de chaque projet.<\/p>\n\n\n\n<p>En particulier lorsqu'il n'est pas n\u00e9cessaire d'offrir l'IDE uniquement \u00e0 des investisseurs strat\u00e9giques cibl\u00e9s, il peut \u00eatre utile pour tout type d'entreprise de placer ces instruments par l'interm\u00e9diaire de l'Agence europ\u00e9enne pour la reconstruction. <strong>les campagnes de crowdfunding sur des plateformes autoris\u00e9es<\/strong>pour rencontrer un plus grand nombre d'investisseurs et b\u00e9n\u00e9ficier d'un soutien op\u00e9rationnel, mais aussi d'une plus grande souplesse dans la configuration de l'instrument qu'une campagne normale de prise de participation ou de pr\u00eat.<\/p>\n\n\n\n<p>Comme nous l'avons expliqu\u00e9 dans le<a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/sfp-equity-crowdfunding-differenze\/\">article sur les diff\u00e9rences entre les instruments financiers fond\u00e9s sur des actions et le financement participatif (equity crowdfunding)<\/a>Toutefois, ces deux moyens de lever des capitaux peuvent \u00e9galement \u00eatre combin\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<div data-aos= \"slide-right\" data-aos-duration=\"400\" data-aos-delay=\"0\" data-aos-easing=\"ease\" data-aos-once=\"true\" class=\"wp-block-uagb-container uagb-block-1e0fbaf5 alignfull uagb-is-root-container\">\n<div style=\"margin-top:0;margin-bottom:0;height:8px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-bcf26494\"><h2 class=\"uagb-heading-text\"><strong><strong><strong><strong>Vous avez besoin d'aide pour pr\u00e9parer une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie et rechercher des investisseurs potentiels pour votre projet ?<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/h2><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-1263b640\"><p class=\"uagb-heading-text\">Turbo Crowd peut vous accompagner tout au long du processus, de l'organisation de la pr\u00e9-foule \u00e0 la cl\u00f4ture de la collecte, en d\u00e9veloppant des strat\u00e9gies de marketing efficaces et innovantes pour promouvoir votre campagne de la meilleure fa\u00e7on possible.<\/p><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons uagb-buttons__outer-wrap uagb-btn__medium-btn uagb-btn-tablet__default-btn uagb-btn-mobile__default-btn uagb-block-66b0de0d\"><div class=\"uagb-buttons__wrap uagb-buttons-layout-wrap\">\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons-child uagb-buttons__outer-wrap uagb-block-adaecfd1 wp-block-button\"><div class=\"uagb-button__wrapper\"><a class=\"uagb-buttons-repeater wp-block-button__link\" aria-label=\"\" href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/reserver-une-consultation-gratuite-sur-le-blog\/\" rel=\"follow noopener\" target=\"_self\" role=\"button\"><div class=\"uagb-button__link\">R\u00e9servez un appel vid\u00e9o GRATUIT !<\/div><\/a><\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:50px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Qui peut \u00e9mettre des instruments financiers participatifs en vertu du cadre r\u00e9glementaire actuel et quand est-il utile de les envisager pour lever des capitaux 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