{"id":9894,"date":"2025-07-30T13:33:46","date_gmt":"2025-07-30T13:33:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/?p=9894"},"modified":"2025-07-30T13:33:47","modified_gmt":"2025-07-30T13:33:47","slug":"partenaires-de-financement-participatif-equity-crowdfunding","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/partenaires-de-financement-participatif-equity-crowdfunding\/","title":{"rendered":"Post-campagne : g\u00e9rer les nouveaux partenaires de l'equity crowdfunding"},"content":{"rendered":"<div class=\"wp-block-uagb-table-of-contents uagb-toc__align-left uagb-toc__columns-1  uagb-block-f0453d1c\"\n\t\t\t\t\tdata-scroll= \"1\"\n\t\t\t\t\tdata-offset= \"30\"\n\t\t\t\t\tstyle=\"\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__wrap\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__title\">\n\t\t\t\t\t\t\tTable des mati\u00e8res\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__list-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t<ol class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#documentazione-e-adempimenti-legali-post-campagna\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Documentation post-campagne et exigences l\u00e9gales<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#inquadramento-societario-dei-nuovi-soci-dellequity-crowdfunding\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Cadre d'entreprise pour les nouveaux partenaires du financement participatif (equity crowdfunding)<\/a><ul class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#diritti-patrimoniali-e-amministrativi\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Droits de propri\u00e9t\u00e9 et droits administratifs<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#clausole-statutarie-di-tutela\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Clauses statutaires de protection<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#strumenti-per-semplificare-la-governance-spv-e-fiduciaria\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Outils de simplification de la gouvernance : SPV et fiduciaire<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#reportistica-post-campagna\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Rapports post-campagne<\/a><ul class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#obblighi-informativi-minimi\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Obligations d'information minimale<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#buone-prassi-di-comunicazione-periodica\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Bonnes pratiques de communication p\u00e9riodique<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#strumenti-digitali-per-facilitare-la-reportistica-ai-soci-dellequity-crowdfunding\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Outils num\u00e9riques pour faciliter l'\u00e9tablissement de rapports \u00e0 l'intention des partenaires de financement participatif (equity crowdfunding)<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#gestione-della-cap-table-con-i-soci-dellequity-crowdfunding\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">G\u00e9rer la table de capitalisation avec les partenaires de l'equity crowdfunding<\/a><ul class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#software-e-soluzioni-digitali\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Logiciels et solutions num\u00e9riques<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#gestione-della-compagine-in-caso-di-exit-o-ingresso-di-nuovi-soci\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Gestion de l'actionnariat en cas de sortie ou d'entr\u00e9e de nouveaux actionnaires<\/a><ul class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#la-gestione-dellexit\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Gestion de la sortie<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#lingresso-di-nuovi-investitori-professionali\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">L'entr\u00e9e de nouveaux investisseurs professionnels<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#coinvolgimento-dei-soci-nelle-decisioni-straordinarie\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Participation des actionnaires aux d\u00e9cisions extraordinaires<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><\/ul><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#vuoi-approfondire-direttamente-con-i-nostri-esperti-di-crowdfunding-largomento-di-cui-stai-leggendo\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Vous souhaitez discuter directement avec nos experts en crowdfunding du sujet que vous lisez ?<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#hai-bisogno-di-supporto-perpreparare-una-campagna-di-crowdfunding-di-successo-e-cercare-potenziali-investitori-per-il-tuo-progetto\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Vous avez besoin d'aide pour pr\u00e9parer une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie et rechercher des investisseurs potentiels pour votre projet ?<\/a><\/ol>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>R\u00e9ussir \u00e0 cl\u00f4turer une campagne d'equity crowdfunding n'est que la premi\u00e8re \u00e9tape. Ensuite, il est n\u00e9cessaire de <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/investisseurs-de-gestion\/\">maintenir l'engagement des nouveaux membres<\/a> et g\u00e9rer correctement leur entr\u00e9e dans la structure de l'entreprise. Ce deuxi\u00e8me aspect est souvent sous-estim\u00e9, mais il est crucial pour assurer la continuit\u00e9, l'ordre et la transparence au sein de l'entreprise. <strong>le gouvernement d'entreprise<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Le crowdfunding introduit en effet un public d'investisseurs h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne et potentiellement nombreux : des individus qui, sans avoir un r\u00f4le op\u00e9rationnel, acqui\u00e8rent des droits et des attentes que l'entreprise doit savoir g\u00e9rer de mani\u00e8re professionnelle.<\/p>\n\n\n\n<p>Dans cet article, nous analysons tous les aspects pratiques et r\u00e9glementaires auxquels sont confront\u00e9es les entreprises italiennes. <strong>apr\u00e8s avoir cl\u00f4tur\u00e9 une campagne d'equity crowdfunding pour g\u00e9rer de nouveaux partenaires<\/strong>de la conformit\u00e9 documentaire \u00e0 l'\u00e9tablissement de rapports, de la gestion de la table de capitalisation aux relations avec les investisseurs, et des strat\u00e9gies visant \u00e0 maintenir une structure d'entreprise flexible en vue d'\u00e9ventuelles transactions extraordinaires futures.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Documentation post-campagne et exigences l\u00e9gales<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Apr\u00e8s la fin de la campagne d'equity crowdfunding, la premi\u00e8re \u00e9tape pour l'investisseur est de trouver un financement. <strong>formaliser l'entr\u00e9e de nouveaux membres<\/strong> est la production et la transmission de la documentation n\u00e9cessaire aux organismes comp\u00e9tents. L'accomplissement principal est la <strong>r\u00e9solution notariale d'augmentation de capital<\/strong>qui sanctionne officiellement l'\u00e9mission des nouvelles parts ou actions souscrites par les investisseurs via la plateforme.<\/p>\n\n\n\n<p>Cet accomplissement se fait en deux temps :<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>V\u00e9rification par le notaire de la souscription \u00e0 l'augmentation de capital ouverte avant la campagne, conform\u00e9ment \u00e0 la r\u00e9glementation<\/li>\n\n\n\n<li>D\u00e9p\u00f4t de la d\u00e9claration de signature au registre du commerce, dans les 30 jours suivant la notarisation.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Ensuite, vous pouvez proc\u00e9der \u00e0 la <strong>transfert formel de quotas ou d'actions \u00e0 de nouveaux actionnaires <\/strong>et la mise \u00e0 jour des registres des soci\u00e9t\u00e9s (registre des membres, registre des actionnaires, statuts, etc.)<\/p>\n\n\n\n<p>Les exigences administratives varient en fonction de la forme juridique de l'entreprise :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Dans le cas des SARL<\/strong>Depuis 2009, il n'y a plus d'obligation l\u00e9gale de tenir un registre des actionnaires : l'efficacit\u00e9 des souscriptions et des transferts d'actions est exclusivement li\u00e9e \u00e0 l'enregistrement de la r\u00e9solution notari\u00e9e au registre des soci\u00e9t\u00e9s. Il en va de m\u00eame pour les SRS simplifi\u00e9es, qui n'ont jamais \u00e9t\u00e9 oblig\u00e9es de tenir un registre des actionnaires.\u00a0<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Pour les spas<\/strong>En revanche, il est n\u00e9cessaire de mettre \u00e0 jour le registre des actionnaires ou le registre des actions nominatives, si les actions ne sont pas d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9es, et de notifier \u00e0 l'interm\u00e9diaire d\u00e9positaire les nouvelles d\u00e9tentions si les actions sont d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9es.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Parmi les autres exigences bureaucratiques, citons<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Communications \u00e0 la plateforme de crowdfunding<\/strong>qui joue un r\u00f4le d'interm\u00e9diaire jusqu'\u00e0 la cl\u00f4ture effective de la transaction et peut demander des documents suppl\u00e9mentaires pour valider la transaction et transmettre les communications aux utilisateurs sur leurs comptes.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Informations pour les investisseurs<\/strong>Ils doivent recevoir une confirmation de la souscription et de l'inscription au registre des actionnaires ou au registre des actions, ainsi qu'une certification de la souscription, ce qui est utile sur le plan fiscal.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mise \u00e0 jour du certificat de la Chambre de commerce<\/strong>qui doit refl\u00e9ter la nouvelle composition du capital social.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Il est \u00e9galement important que l'entreprise tienne compte du calendrier technique du gestionnaire des paiements, qui ne peut d\u00e9bourser les fonds collect\u00e9s qu'apr\u00e8s l'accomplissement des formalit\u00e9s requises. <strong>Le capital souscrit ne sera mis \u00e0 disposition qu'apr\u00e8s le r\u00e9sultat positif de la v\u00e9rification documentaire et juridique.<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Ces d\u00e9marches n\u00e9cessitent l'appui du notaire et du comptable et doivent \u00eatre planifi\u00e9es avec pr\u00e9cision afin d'\u00e9viter des retards qui pourraient bloquer le fonctionnement de l'entreprise ou le versement des fonds lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Cadre d'entreprise pour les nouveaux partenaires du financement participatif (equity crowdfunding)<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>L'un des aspects les plus d\u00e9licats de la gestion de l'apr\u00e8s-campagne concerne l'\u00e9valuation de l'impact de la campagne sur l'environnement.<strong>classification des nouveaux membres<\/strong> au sein de la structure de l'entreprise. En fonction des choix effectu\u00e9s lors de la phase de conception de l'equity crowdfunding, l'entr\u00e9e de dizaines ou de centaines d'investisseurs peut avoir des cons\u00e9quences importantes. <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/gouvernance-equity-crowdfunding\/\">un impact tr\u00e8s diff\u00e9rent sur la gouvernance d'entreprise<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous les abordons dans cet article post-campagne parce qu'ils ont des cons\u00e9quences directes sur cette phase, mais nous insistons sur le fait que <strong>ces choix doivent \u00eatre faits AVANT la campagne<\/strong>afin d'\u00e9viter des complications ult\u00e9rieures et d'assurer un fonctionnement propre et harmonieux de la structure de l'entreprise.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Droits de propri\u00e9t\u00e9 et droits administratifs<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>La premi\u00e8re distinction fondamentale concerne les <strong>les frais li\u00e9s aux quotas<\/strong> ou des actions propos\u00e9es dans les campagnes. Il est possible de pr\u00e9voir :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>des actions avec tous les droits de propri\u00e9t\u00e9 et d'administration<\/strong> (droit de vote, participation aux r\u00e9unions, etc.) ;<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>actions avec droits patrimoniaux uniquement<\/strong>exclus des d\u00e9lib\u00e9rations de l'assembl\u00e9e ;<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>quotas \"hybrides<\/strong>qui accordent des droits limit\u00e9s ou seulement sous certaines conditions (par exemple, d\u00e9passement des seuils de capital).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La l\u00e9gislation italienne permet une large personnalisation, mais exige <strong>des limites pr\u00e9cises<\/strong>par exemple, les actionnaires sans droit de vote ne peuvent repr\u00e9senter plus de 50% du capital social.<\/p>\n\n\n\n<p>La plupart des quotas vendus dans le cadre de campagnes d'equity crowdfunding sont des quotas assortis de droits de propri\u00e9t\u00e9 uniquement. Les autres types d'actions sont g\u00e9n\u00e9ralement utilis\u00e9s pour <strong>les investisseurs d'une importance strat\u00e9gique ou \u00e9conomique particuli\u00e8re<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Clauses statutaires de protection<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Afin de conserver le contr\u00f4le de l'entreprise, en particulier lors de la phase d'expansion ou en pr\u00e9vision de futurs tours de table, il est essentiel de pr\u00e9parer <strong>clauses statutaires ad hoc<\/strong>, tels que<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Tra\u00eener le long<\/strong> (droit de glissement) : permet aux actionnaires majoritaires de contraindre les actionnaires minoritaires \u00e0 vendre leurs actions \u00e0 des tiers dans les m\u00eames conditions.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Tag along<\/strong> (droit de covente) : prot\u00e8ge les actionnaires minoritaires en cas de vente des actions majoritaires.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Verrouillage<\/strong>Il limite la transf\u00e9rabilit\u00e9 des actions pendant une certaine p\u00e9riode.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ces clauses peuvent \u00eatre incluses dans les statuts ou r\u00e9glement\u00e9es dans le cadre d'un accord de coop\u00e9ration. <strong>conventions d'actionnaires<\/strong>\u00e0 signer s\u00e9par\u00e9ment.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Outils de simplification de la gouvernance : SPV et fiduciaire<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Afin d'\u00e9viter qu'une multitude de partenaires micro-investisseurs ne vienne compliquer la gestion de l'entreprise, de nombreuses soci\u00e9t\u00e9s optent pour l'utilisation de <strong>v\u00e9hicules agr\u00e9g\u00e9s<\/strong>y compris :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>SPV (Special Purpose Vehicle)<\/strong>Il s'agit d'une structure ad hoc, souvent une SARL, dans laquelle les investisseurs s'investissent. Dans le tableau de capitalisation de la soci\u00e9t\u00e9 cible de l'investissement, seule la structure ad hoc appara\u00eet comme l'unique actionnaire.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Tutelle collective<\/strong>un administrateur repr\u00e9sentant les membres investisseurs de mani\u00e8re unifi\u00e9e, ce qui simplifie l'administration et le vote.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>De nombreuses entreprises s'interrogent sur l'opportunit\u00e9 de d\u00e9cider de tels instruments <em>premier<\/em> de la campagne ou peuvent \u00e9galement \u00eatre introduits <em>apr\u00e8s<\/em>. En g\u00e9n\u00e9ral, comme nous l'avons d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9 :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>\u00c8 <strong>il est pr\u00e9f\u00e9rable de tout d\u00e9finir ex ante<\/strong>en le sp\u00e9cifiant dans la documentation de l'appel d'offres.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Cependant, <strong>il est \u00e9galement possible de cr\u00e9er un SPV ex post facto<\/strong>\u00e0 condition que les actionnaires acceptent volontairement de transf\u00e9rer les actions et que les obligations fiscales et de droit civil relatives au transfert soient respect\u00e9es.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Rapports post-campagne<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Quiconque participe \u00e0 une campagne d'equity crowdfunding devient \u00e0 toutes fins utiles un actionnaire et, en tant que tel, a le droit d'\u00eatre inform\u00e9 des progr\u00e8s de l'entreprise. Les <strong>rapport post-campagne<\/strong> n'est donc qu'en partie une obligation, mais surtout un outil fondamental pour consolider la confiance et pr\u00e9venir les malentendus ou les conflits futurs.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Obligations d'information minimale<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>En droit italien, les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e ne sont pas tenues d'\u00e9tablir et de publier un rapport de gestion proprement dit, mais elles doivent n\u00e9anmoins le faire :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>approuver et d\u00e9poser le <strong>comptes annuels<\/strong> au registre du commerce ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>garantissant aux membres la<strong>l'acc\u00e8s aux documents de l'entreprise<\/strong> (par exemple, les proc\u00e8s-verbaux, les r\u00e9solutions, les contrats pertinents) sur demande ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>convoquer une assembl\u00e9e, si les statuts le pr\u00e9voient ou si un quota qualifi\u00e9 de membres le demande.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Dans le cas de <strong>Spa<\/strong>En revanche, les exigences en mati\u00e8re de publicit\u00e9 sont plus strictes : les dispositions du code civil relatives \u00e0 l'\u00e9tablissement des \u00e9tats financiers, au rapport de gestion et \u00e0 la convocation obligatoire de l'assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale annuelle des actionnaires s'appliquent.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Bonnes pratiques de communication p\u00e9riodique<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Au-del\u00e0 des obligations l\u00e9gales, il est fortement recommand\u00e9 de pr\u00e9parer un plan d'action. <strong>plan de communication p\u00e9riodique vers les membres<\/strong>y compris :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>a <strong>lettre d'information trimestrielle ou semestrielle<\/strong> avec les performances \u00e9conomiques, les activit\u00e9s men\u00e9es, les r\u00e9alisations et les objectifs futurs ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>l'envoi de la <strong>\u00e9tats financiers accompagn\u00e9s d'une note explicative<\/strong>qui aide m\u00eame ceux qui n'ont pas de comp\u00e9tences en comptabilit\u00e9 \u00e0 interpr\u00e9ter les donn\u00e9es ;<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>toute communication extraordinaire<\/strong> (nouveaux contrats, partenariats, tours de table, acquisitions, changements de gouvernance).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Ce type de communication respecte non seulement les bonnes pratiques en mati\u00e8re de transparence, mais contribue \u00e9galement \u00e0 maintenir l'implication active des investisseurs, qui peuvent devenir des ambassadeurs de la marque ou apporter de nouvelles ressources, de nouveaux contacts ou un nouveau savoir-faire \u00e0 l'avenir.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous en avons parl\u00e9 dans un <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/investisseurs-de-gestion\/\">un autre article consacr\u00e9 \u00e0 la phase post-campagne<\/a>se concentre sur la communication et l'engagement continus avec les investisseurs plut\u00f4t que sur la gestion administrative.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Outils num\u00e9riques pour faciliter l'\u00e9tablissement de rapports \u00e0 l'intention des partenaires de financement participatif (equity crowdfunding)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Pour simplifier la gestion de la communication avec des dizaines ou des centaines de membres, plusieurs solutions num\u00e9riques existent aujourd'hui :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>portails de relations avec les investisseurs <\/strong>qui peuvent \u00eatre int\u00e9gr\u00e9s dans le site de l'entreprise ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>des plateformes sp\u00e9cialis\u00e9es pour la publication s\u00e9curis\u00e9e de rapports et de documents confidentiels ;<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>CRM o\u00f9 vous pouvez cr\u00e9er des sections r\u00e9serv\u00e9es<\/strong> pour l'espace membres ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>des outils avanc\u00e9s de marketing par courrier \u00e9lectronique (par exemple <strong>Sendinblue, Mailchimp, Mautic<\/strong>) avec la segmentation des cibles et l'automatisation.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Des informations claires, r\u00e9guli\u00e8res et facilement accessibles renforcent la relation entre l'entreprise et les investisseurs et contribuent \u00e0 une meilleure gouvernance.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<div data-aos= \"slide-right\" data-aos-duration=\"400\" data-aos-delay=\"0\" data-aos-easing=\"ease\" data-aos-once=\"true\" class=\"wp-block-uagb-container uagb-block-1e0fbaf5 alignfull uagb-is-root-container\">\n<div style=\"margin-top:0;margin-bottom:0;height:8px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-bcf26494\"><h2 class=\"uagb-heading-text\"><strong>Vous souhaitez discuter directement avec nos experts en crowdfunding du sujet que vous lisez ?<\/strong><\/h2><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-1263b640\"><p class=\"uagb-heading-text\">Turbo Crowd peut vous r\u00e9v\u00e9ler toutes les ficelles du m\u00e9tier de crowdfunding, vous montrer les possibilit\u00e9s de collecte de capitaux qui s'offrent \u00e0 vous et vous fournir un soutien pratique pour mettre en place une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie.<\/p><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons uagb-buttons__outer-wrap uagb-btn__medium-btn uagb-btn-tablet__default-btn uagb-btn-mobile__default-btn uagb-block-66b0de0d\"><div class=\"uagb-buttons__wrap uagb-buttons-layout-wrap\">\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons-child uagb-buttons__outer-wrap uagb-block-adaecfd1 wp-block-button\"><div class=\"uagb-button__wrapper\"><a class=\"uagb-buttons-repeater wp-block-button__link\" aria-label=\"\" href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/reserver-une-consultation-gratuite-sur-le-blog\/\" rel=\"follow noopener\" target=\"_self\" role=\"button\"><div class=\"uagb-button__link\">R\u00e9servez un appel vid\u00e9o GRATUIT !<\/div><\/a><\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:50px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>G\u00e9rer la table de capitalisation avec les partenaires de l'equity crowdfunding<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Une campagne d'equity crowdfunding implique<strong>l'expansion de la structure de l'entreprise<\/strong>. Il est important de guider cette expansion et de ne pas la laisser se d\u00e9rouler de mani\u00e8re al\u00e9atoire et incontr\u00f4l\u00e9e. M\u00eame si chaque investisseur individuel ne d\u00e9tient qu'une part minime, l'ensemble peut g\u00e9n\u00e9rer une valeur de 1,5 milliard d'euros. <strong>tableau des capuchons encombr\u00e9s<\/strong> et difficile \u00e0 g\u00e9rer, en particulier dans la perspective de futures transactions extraordinaires (fusions et acquisitions, nouveaux tours de table, entr\u00e9e d'investisseurs institutionnels).<\/p>\n\n\n\n<p>Qu'est-ce qu'un tableau de plafonnement complexe ?<\/p>\n\n\n\n<p>Un tableau des plafonds d\u00e9sordonn\u00e9 ou trop fragment\u00e9 peut g\u00eaner ou compliquer la t\u00e2che :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>les <strong>l'aptitude \u00e0 la prise de d\u00e9cision<\/strong> dans l'assembl\u00e9e ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>les <strong>diligence raisonnable<\/strong> dans le cas de transactions d'investissement ou de vente ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>les <strong>\u00e9valuation de l'entreprise<\/strong> par des tiers ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>la gestion des droits de propri\u00e9t\u00e9 et d'information de dizaines de membres.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>C'est pourquoi il est essentiel de se doter d'outils appropri\u00e9s, d\u00e8s le d\u00e9part : il faut \u00e9galement y penser AVANT m\u00eame le lancement de la campagne.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Logiciels et solutions num\u00e9riques<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Il existe plusieurs logiciels con\u00e7us pour simplifier la gestion des participations des entreprises. Voici quelques solutions utiles :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Capdesk<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Eqvista<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Papier<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Upstock<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Equidam<\/strong><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Seedblink (lien vers les graines)<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>En plus de ces outils, des outils plus g\u00e9n\u00e9riques tels que <strong>Excel professionnel avec macros pr\u00e9d\u00e9finies<\/strong>, <strong>CRM avanc\u00e9<\/strong> o <strong>syst\u00e8mes de gestion d'entreprise avec modules d\u00e9di\u00e9s<\/strong> peut suffire pour les structures d'entreprise moins complexes.<\/p>\n\n\n\n<p>Le logiciel de gestion des tables de captures le plus avanc\u00e9 permet l'int\u00e9gration avec :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>comptable<\/strong> et les conseillers juridiques, afin de simplifier les contr\u00f4les de conformit\u00e9 ;<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>les plateformes de financement participatif (equity crowdfunding)<\/strong>pour importer automatiquement les donn\u00e9es de collecte ;<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>syst\u00e8mes de signature \u00e9lectronique<\/strong> et le stockage s\u00e9curis\u00e9 des documents.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Investir dans un syst\u00e8me de table \u00e0 chapeau n'est pas seulement une question op\u00e9rationnelle : c'est aussi un signal de solidit\u00e9 vis-\u00e0-vis des partenaires financiers, des partenaires strat\u00e9giques et des acheteurs potentiels.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Gestion de l'actionnariat en cas de sortie ou d'entr\u00e9e de nouveaux actionnaires<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Un tableau des plafonds bien organis\u00e9 n'est pas seulement utile \u00e0 la gestion quotidienne de l'entreprise, mais il devient <strong>strat\u00e9gique en vue d'op\u00e9rations extraordinaires<\/strong>vente de l'entreprise, entr\u00e9e de nouveaux partenaires industriels ou financiers, fusions ou nouveaux tours de table.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Gestion de la sortie<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans le cas de la vente de la totalit\u00e9 ou d'une grande partie de l'entreprise, la pr\u00e9sence de nombreux actionnaires peut constituer un obstacle si aucune disposition n'a \u00e9t\u00e9 prise \u00e0 cet \u00e9gard. <strong>clauses statutaires de protection<\/strong>. Les plus importants sont ceux que nous avons d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9s ci-dessus : <em>tra\u00eener le long<\/em>, <em>suivre<\/em> e <em>verrouiller<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces clauses doivent \u00eatre <strong>inclus ex ante dans les statuts ou les pactes d'actionnaires<\/strong>. Dans le cas contraire, il sera n\u00e9cessaire d'obtenir le consentement individuel de tous les partenaires concern\u00e9s afin de les inclure ex post, ce qui prendra du temps et sera risqu\u00e9 de s'y opposer.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>L'entr\u00e9e de nouveaux investisseurs professionnels<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Dans le cas de cycles de financement ult\u00e9rieurs ou de l'opportunit\u00e9 d'entrer dans un fonds, une exigence fr\u00e9quente des parties prenantes \u00e0 l'investissement est la pr\u00e9sentation d'un rapport d'activit\u00e9. <strong>tableau des plafonds simplifi\u00e9 et facile \u00e0 g\u00e9rer<\/strong>. Nous en avons parl\u00e9 dans un <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/venture-capital\/\">webinaire avec un fonds d'investissement sp\u00e9cialis\u00e9 dans les start-ups<\/a>. Les deux strat\u00e9gies r\u00e9currentes pour y parvenir sont les suivantes :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Cr\u00e9ation d'un SPV<\/strong> o\u00f9 les partenaires du crowdfunding peuvent \u00eatre associ\u00e9s en apportant des actions. Cela peut se faire avant ou apr\u00e8s la campagne, mais comme nous l'avons d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9, l'id\u00e9al est de le faire avant pour \u00e9viter les complications.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Transfert d'actions<\/strong> \u00e0 un fiduciaire agissant pour le compte des investisseurs, ce qui simplifie la gouvernance et centralise les communications. La m\u00eame observation faite pour le SPV s'applique en ce qui concerne le calendrier de cette op\u00e9ration.<br><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Participation des actionnaires aux d\u00e9cisions extraordinaires<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Enfin, il convient de mentionner que certaines op\u00e9rations (fusions, cessions, augmentations de capital) requi\u00e8rent le vote de l'assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale extraordinaire. Si les partenaires de crowdfunding d\u00e9tiennent des actions avec droit de vote, cela est n\u00e9cessaire :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>les convoquer dans les conditions pr\u00e9vues par les statuts ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>atteindre les quorums d\u00e9lib\u00e9ratifs requis par la loi ou les statuts ;<br><\/li>\n\n\n\n<li>\u00e9tablir une communication efficace et transparente pour obtenir le consentement n\u00e9cessaire.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>C'est pourquoi, m\u00eame dans les mois et les ann\u00e9es qui ont suivi la campagne, le maintien de l'emploi a \u00e9t\u00e9 une priorit\u00e9. <strong>une base de membres coh\u00e9rente et bien inform\u00e9e<\/strong> repr\u00e9sente un avantage concurrentiel concret.<\/p>\n\n\n\n<p>Une entreprise qui sait <strong>g\u00e9rer leur structure d'entreprise de mani\u00e8re ordonn\u00e9e <\/strong>est une entreprise plus solide, plus attrayante pour les investisseurs institutionnels, plus pr\u00eate \u00e0 saisir les opportunit\u00e9s de croissance ou de sortie. \u00c0 l'inverse, n\u00e9gliger cette phase peut nuire \u00e0 la cr\u00e9dibilit\u00e9 durement acquise lors de la campagne de crowdfunding.<\/p>\n\n\n\n<p>Aborder cette question d\u00e8s avant le lancement de la campagne signifie transformer une op\u00e9ration de collecte de capitaux en un v\u00e9ritable parcours de d\u00e9veloppement entrepreneurial, o\u00f9 les nouveaux partenaires ne sont pas une charge administrative, mais une ressource strat\u00e9gique.<\/p>\n\n\n\n<div data-aos= \"slide-right\" data-aos-duration=\"400\" data-aos-delay=\"0\" data-aos-easing=\"ease\" data-aos-once=\"true\" class=\"wp-block-uagb-container uagb-block-1e0fbaf5 alignfull uagb-is-root-container\">\n<div style=\"margin-top:0;margin-bottom:0;height:8px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-bcf26494\"><h2 class=\"uagb-heading-text\"><strong><strong><strong><strong>Vous avez besoin d'aide pour pr\u00e9parer une campagne de crowdfunding r\u00e9ussie et rechercher des investisseurs potentiels pour votre projet ?<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/h2><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-advanced-heading uagb-block-1263b640\"><p class=\"uagb-heading-text\">Turbo Crowd peut vous accompagner tout au long du processus, de l'organisation de la pr\u00e9-foule \u00e0 la cl\u00f4ture de la collecte, en d\u00e9veloppant des strat\u00e9gies de marketing efficaces et innovantes pour promouvoir votre campagne de la meilleure fa\u00e7on possible.<\/p><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons uagb-buttons__outer-wrap uagb-btn__medium-btn uagb-btn-tablet__default-btn uagb-btn-mobile__default-btn uagb-block-66b0de0d\"><div class=\"uagb-buttons__wrap uagb-buttons-layout-wrap\">\n<div class=\"wp-block-uagb-buttons-child uagb-buttons__outer-wrap uagb-block-adaecfd1 wp-block-button\"><div class=\"uagb-button__wrapper\"><a class=\"uagb-buttons-repeater wp-block-button__link\" aria-label=\"\" href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/reserver-une-consultation-gratuite-sur-le-blog\/\" rel=\"follow noopener\" target=\"_self\" role=\"button\"><div class=\"uagb-button__link\">R\u00e9servez un appel vid\u00e9o GRATUIT !<\/div><\/a><\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div style=\"height:50px\" aria-hidden=\"true\" class=\"wp-block-spacer\"><\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Tous les aspects pratiques et r\u00e9glementaires auxquels les entreprises italiennes doivent faire face apr\u00e8s avoir cl\u00f4tur\u00e9 une campagne d'equity crowdfunding pour g\u00e9rer de nouveaux 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