{"id":9902,"date":"2025-08-18T14:23:02","date_gmt":"2025-08-18T14:23:02","guid":{"rendered":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/?p=9902"},"modified":"2025-08-18T14:23:05","modified_gmt":"2025-08-18T14:23:05","slug":"crowdfunding-etats-unis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/crowdfunding-etats-unis\/","title":{"rendered":"Le crowdfunding aux \u00c9tats-Unis"},"content":{"rendered":"<div class=\"wp-block-uagb-table-of-contents uagb-toc__align-left uagb-toc__columns-1  uagb-block-695887d3\"\n\t\t\t\t\tdata-scroll= \"1\"\n\t\t\t\t\tdata-offset= \"30\"\n\t\t\t\t\tstyle=\"\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__wrap\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__title\">\n\t\t\t\t\t\t\tTable des mati\u00e8res\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"uagb-toc__list-wrap\">\n\t\t\t\t\t\t<ol class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#un-po-di-storia-le-origini-del-crowdfunding-in-usa\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Un peu d'histoire : les origines du crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/a><ul class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#le-dimensioni-del-mercato-del-crowdfunding-usa\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">La taille du march\u00e9 am\u00e9ricain du crowdfunding<\/a><\/li><\/ul><\/li><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#equity-crowdfunding-in-usa\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Le financement participatif (equity crowdfunding) aux \u00c9tats-Unis<\/a><ul class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#safe\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">SAFE<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#piattaforme-usa\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Plates-formes am\u00e9ricaines<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#offerenti-e-investitori\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Soumissionnaires et investisseurs<\/a><\/li><\/ul><\/li><\/ul><\/li><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#lending-crowdfunding-negli-stati-uniti\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Le financement participatif (Lending crowdfunding) aux \u00c9tats-Unis<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#reward-crowdfunding-usa\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">R\u00e9compense crowdfunding USA<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#real-estate-crowdfunding-negli-stati-uniti\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Le crowdfunding immobilier aux \u00c9tats-Unis<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#trend-emergenti-nel-crowdfunding-usa\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">Tendances \u00e9mergentes du crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/a><li class=\"uagb-toc__list\"><a href=\"#usa-vs-ue-macro-differenze\" class=\"uagb-toc-link__trigger\">\u00c9tats-Unis et Union europ\u00e9enne : diff\u00e9rences macro\u00e9conomiques<\/a><\/ul><\/ul><\/ol>\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Les \u00c9tats-Unis sont souvent pionniers en mati\u00e8re d'innovation dans de nombreux domaines industriels et \u00e9conomiques : le crowdfunding en fait partie. Dans notre <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/histoire-du-crowdfunding\/\">article sur l'histoire du crowdfunding<\/a> nous avons retrouv\u00e9 les traces des formes ancestrales de crowdfunding que l'on peut reconna\u00eetre dans l'histoire de diff\u00e9rents pays du monde. L'un d'entre eux, les \u00c9tats-Unis, a vu na\u00eetre le terme crowdfunding en 2006 : Michael Sullivan l'a utilis\u00e9 pour distinguer la collecte de fonds en ligne de la collecte de fonds traditionnelle hors ligne (<a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/difference-collecte-de-fonds-crowdfunding\/\">collecte de fonds<\/a>) \u00e0 l'occasion du lancement du portail Fundavlog, d\u00e9di\u00e9 au financement de blogs vid\u00e9o.<\/p>\n\n\n\n<p>Dans cet article, nous relatons<strong> Le crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong> de ses origines \u00e0 aujourd'hui, en analysant les chiffres et les tendances, en examinant le cadre r\u00e9glementaire et en proposant une comparaison avec le crowdfunding en Europe.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Un peu d'histoire : les origines du crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Le <strong>Les racines du crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong> remonte plus loin que l'ann\u00e9e 2006 que nous venons de mentionner : en 1884, une campagne de collecte de fonds lanc\u00e9e par l'\u00e9diteur Joseph Pulitzer dans son journal \"The World\" a permis la construction du pi\u00e9destal de la Statue de la Libert\u00e9. Plus de 120 000 personnes \u00e0 travers les Etats-Unis, de tous horizons, ont fait des dons qui se sont \u00e9lev\u00e9s \u00e0 plus de 100 000 dollars, t\u00e9moignant d'un fort esprit de financement collectif.<\/p>\n\n\n\n<p>Ensuite, le <strong>premi\u00e8re v\u00e9ritable plateforme de crowdfunding aux \u00c9tats-Unis <\/strong>a \u00e9t\u00e9 ArtistShare, qui est apparu en 2000. Le crowdfunding bas\u00e9 sur l'endettement (ou le pr\u00eat de pair \u00e0 pair) a ensuite \u00e9merg\u00e9 en 2006 avec le lancement de plateformes telles que Lending Club et Prosper.com. Par la suite, des plateformes telles que <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/revue-de-lindiegogo\/\">Indiegogo<\/a> (janvier 2008) et <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/examen-de-kickstarter\/\">Kickstarter<\/a> (avril 2009) ont contribu\u00e9 \u00e0 faire du crowdfunding une option de financement de plus en plus populaire, d'abord pour des projets artistiques et cr\u00e9atifs, puis pour des initiatives entrepreneuriales de toutes sortes.<\/p>\n\n\n\n<p>La <strong>la popularisation du crowdfunding en tant que source importante de financement aux \u00c9tats-Unis<\/strong> s'est produite entre 2009 et 2011, lorsque la lev\u00e9e de capitaux a tripl\u00e9, passant de 530 millions d'USD \u00e0 1,5 milliard d'USD.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Un tournant important pour la <strong>Le crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong> a \u00e9t\u00e9 l'approbation de la <strong>Loi Jumpstart Our Business Startups (JOBS) <\/strong>par le pr\u00e9sident Obama en avril 2012. Cette loi a imm\u00e9diatement l\u00e9galis\u00e9 l'equity crowdfunding et supprim\u00e9 l'interdiction de la sollicitation g\u00e9n\u00e9rale d'investissement pour les investisseurs accr\u00e9dit\u00e9s, facilitant ainsi l'acc\u00e8s au capital pour les petites entreprises. La m\u00eame ann\u00e9e, Fundable a lanc\u00e9 la premi\u00e8re plateforme de crowdfunding sp\u00e9cifiquement destin\u00e9e aux entreprises. Une autre \u00e9tape cruciale a \u00e9t\u00e9 la promulgation de la loi sur le crowdfunding. <strong>R\u00e8glement Crowdfunding <\/strong>de la loi sur l'emploi (Jobs Act), en 2016, qui a \u00e9galement permis aux investisseurs non accr\u00e9dit\u00e9s de participer pour la premi\u00e8re fois \u00e0 des cycles de financement en ligne.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Depuis lors, le secteur n'a cess\u00e9 de cro\u00eetre et de se diversifier, devenant un pilier essentiel de l'\u00e9cosyst\u00e8me financier en tant qu'alternative aux sources de financement traditionnelles.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>La taille du march\u00e9 am\u00e9ricain du crowdfunding<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Il n'y a pas de <strong>Donn\u00e9es officielles sur le march\u00e9 du crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong>mais plut\u00f4t de nombreuses recherches ind\u00e9pendantes qui utilisent des crit\u00e8res tr\u00e8s diff\u00e9rents pour analyser le ph\u00e9nom\u00e8ne. Il est donc difficile de fournir des chiffres fiables, en particulier pour le lending crowdfunding, car la d\u00e9finition m\u00eame du lending crowdfunding que nous utilisons en Europe n'est pas la m\u00eame que celle utilis\u00e9e aux \u00c9tats-Unis ni que celle utilis\u00e9e dans toutes les \u00e9tudes sur le sujet.<\/p>\n\n\n\n<p>Ils vont de ceux qui parlent d'un march\u00e9 d'environ 70 milliards d'USD, comme le Cambridge Centre for Alternative Finance, qui inclut diverses formes de financement par la dette, \u00e0 ceux qui le circonscrivent \u00e0 seulement 1 ou 2 milliards d'USD, en n'incluant que les pr\u00eats P2P \"purs\" entre particuliers.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour l'equity crowdfunding, la situation n'est que l\u00e9g\u00e8rement plus facile : la plupart des estimations indiquent pr\u00e8s d'un milliard de dollars en additionnant les transactions Reg CF et Reg A+.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous pouvons seulement affirmer avec certitude que l'Am\u00e9rique du Nord dans son ensemble couvre une superficie de 1,5 million d'hectares. <strong>part dominante du march\u00e9 mondial du crowdfunding<\/strong>et les \u00c9tats-Unis en repr\u00e9sentent la plus grande part.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le financement participatif (equity crowdfunding) aux \u00c9tats-Unis<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Deux r\u00e9glementations cl\u00e9s d\u00e9finissent le paysage de l'equity crowdfunding aux \u00c9tats-Unis :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>R\u00e8glement sur le financement participatif (Regulation Crowdfunding) :<\/strong> ce r\u00e8glement permet aux entreprises \u00e9ligibles de percevoir un montant global maximal de <strong>5 millions de dollars sur une p\u00e9riode de 12 mois<\/strong> par des investisseurs accr\u00e9dit\u00e9s et non accr\u00e9dit\u00e9s par le biais de plateformes en ligne.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>R\u00e8glement A+ (Reg A) :<\/strong> Ce r\u00e8glement offre aux entreprises am\u00e9ricaines qui remplissent certaines conditions la possibilit\u00e9 de lever des fonds plus importants, jusqu'\u00e0 concurrence de 1,5 milliard d'euros. <strong>75 millions d'euros sur une p\u00e9riode de 12 mois<\/strong>. Il se compose de deux niveaux : le niveau 1 (jusqu'\u00e0 20 millions de dollars) et le niveau 2 (jusqu'\u00e0 75 millions de dollars). Le niveau 2 implique des exigences plus strictes, mais offre l'avantage de simplifier la mobilisation de capitaux \u00e0 travers diff\u00e9rents \u00c9tats.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>La pr\u00e9sence de ces niveaux r\u00e9glementaires distincts pour l'equity crowdfunding influence directement l'ampleur des capitaux que les entreprises peuvent lever et le stade de d\u00e9veloppement de l'entreprise que chaque r\u00e9glementation peut effectivement utiliser.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Reg CF est adapt\u00e9 \u00e0 la <strong>financement initial<\/strong> et le fonds de commerce, tandis que le Reg A+ facilite la mobilisation de capitaux pour le d\u00e9veloppement de l'entreprise. <strong>croissance \u00e0 grande \u00e9chelle<\/strong>. Cette architecture r\u00e9glementaire permet aux entreprises qui recherchent des capitaux par le biais du crowdfunding de suivre un parcours progressif, en leur permettant de commencer \u00e0 petite \u00e9chelle, de valider leur mod\u00e8le d'entreprise, puis d'augmenter leurs capitaux au fur et \u00e0 mesure de leur croissance, sans avoir n\u00e9cessairement besoin de recourir imm\u00e9diatement au capital-risque traditionnel ou \u00e0 une introduction en bourse. Cela contribue \u00e0 la flexibilit\u00e9 et \u00e0 la profondeur du march\u00e9 am\u00e9ricain de l'equity crowdfunding.<\/p>\n\n\n\n<p>Pour les investisseurs non accr\u00e9dit\u00e9s, le <strong>limites d'investissement<\/strong> sont bas\u00e9s sur leur revenu annuel et leur patrimoine net :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>si le revenu annuel ou la valeur nette est inf\u00e9rieur \u00e0 124 000 dollars, la limite d'investissement est de 2 500 dollars ou 5% du revenu annuel ou de la valeur nette, selon le montant le plus \u00e9lev\u00e9.<\/li>\n\n\n\n<li>si le revenu annuel et la valeur nette sont tous deux \u00e9gaux ou sup\u00e9rieurs \u00e0 124 000 $, la limite est de 10% du revenu annuel ou de la valeur nette la plus \u00e9lev\u00e9e, plafonn\u00e9e \u00e0 124 000 $.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Toutes les campagnes du Reg CF se d\u00e9roulent le <strong>portails r\u00e9glement\u00e9s<\/strong>avec l'obligation pour l'\u00e9metteur de d\u00e9poser un formulaire C contenant des informations sur l'entreprise, un plan d'affaires, des \u00e9tats financiers v\u00e9rifi\u00e9s pour les offres d\u00e9passant certains seuils, etc. Les investisseurs b\u00e9n\u00e9ficient d'un droit de retrait (dans les 48 heures suivant la cl\u00f4ture) et la revente des titres est restreinte (blocage d'un an).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Il n'est autoris\u00e9 qu'\u00e0 partir de 2021 <strong>l'utilisation de SPV pour regrouper les investisseurs<\/strong> (r\u00e9duction de l'encombrement du registre des actionnaires). En outre, des march\u00e9s secondaires pour les titres de crowdfunding \u00e9mergent et visent \u00e0 rapprocher le crowdfunding de formes d'investissement plus liquides et plus attrayantes, m\u00eame pour les investisseurs avertis - un objectif crucial pour l'Europe \u00e9galement.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>SAFE<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Les <strong>SAFE (Simple Agreement for Future Equity) <\/strong>est un instrument contractuel cr\u00e9\u00e9 aux \u00c9tats-Unis en 2013 par Y Combinator, con\u00e7u pour simplifier la lev\u00e9e de capitaux en phase de d\u00e9marrage.<\/p>\n\n\n\n<p>Avec un SAFE, l'investisseur verse un capital aujourd'hui en \u00e9change du droit de recevoir des unit\u00e9s ou des actions \u00e0 l'avenir, g\u00e9n\u00e9ralement lors d'une lev\u00e9e de fonds ult\u00e9rieure (tour de table) ou d'une sortie. Les SAFE ne pr\u00e9voient pas d'obligations en mati\u00e8re d'int\u00e9r\u00eats, d'\u00e9ch\u00e9ances ou de remboursement, comme les dettes, et n'accordent pas non plus de droits de vote imm\u00e9diats, comme les actions directes.<\/p>\n\n\n\n<p>En <strong>financement participatif (equity crowdfunding) USA<\/strong>en particulier dans le cadre du Reg CF, les SAFE sont tr\u00e8s populaires parce que :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>r\u00e9duire les co\u00fbts juridiques et la complexit\u00e9 par rapport \u00e0 une augmentation de capital imm\u00e9diate ;<\/li>\n\n\n\n<li>permettre de reporter l'\u00e9valuation officielle de l'entreprise \u00e0 un cycle ult\u00e9rieur ;<\/li>\n\n\n\n<li>sont bien adapt\u00e9s aux tours de table avec de nombreux petits investisseurs, ce qui \u00e9vite de devoir modifier imm\u00e9diatement le tableau des plafonds.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Mais SAFE permet \u00e9galement <strong>les mod\u00e8les de crowdfunding bas\u00e9s sur les redevances ou le partage des revenus<\/strong>Les investisseurs fournissent un capital de d\u00e9part en \u00e9change d'un pourcentage des ventes ou des revenus futurs de l'entreprise, d'une unit\u00e9 commerciale sp\u00e9cifique ou d'un projet individuel, sans obtenir de participation ou de droits de vote.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette flexibilit\u00e9, combin\u00e9e \u00e0 la familiarit\u00e9 des investisseurs am\u00e9ricains avec l'outil, a fait de SAFE la norme de facto pour de nombreuses campagnes de crowdfunding aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n<p>En Italie, une telle flexibilit\u00e9 peut \u00eatre obtenue gr\u00e2ce \u00e0 la <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/les-instruments-financiers-participatifs-ce-quils-sont\/\">Instruments financiers participatifs<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Plates-formes am\u00e9ricaines<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Le <strong>Offres de crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong> ne peuvent se faire que par l'interm\u00e9diaire de plateformes en ligne enregistr\u00e9es aupr\u00e8s de la SEC ou de portails de financement membres de la FINRA.<\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 am\u00e9ricain est desservi par plus de 100 plateformes de crowdfunding, dont 20 sont actives depuis des ann\u00e9es. Les deux principaux op\u00e9rateurs sont Wefunder et StartEngine. Ils sont suivis par des plateformes telles que DealMaker, Republic, SeedInvest, Netcapital et Equifund.<\/p>\n\n\n\n<p>M\u00eame aux \u00c9tats-Unis, des portails sp\u00e9cialis\u00e9s dans l'immobilier, tels que Fundrise et CrowdStreet, se sont d\u00e9velopp\u00e9s au fil des ans.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Soumissionnaires et investisseurs<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<p>Le profil type de <strong>entreprises ayant recours \u00e0 l'equity crowdfunding aux \u00c9tats-Unis <\/strong>comprend les start-ups et les petites entreprises en phase de d\u00e9marrage ou de croissance.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>Gr\u00e2ce au r\u00e8glement CF, bon nombre de ces entreprises sont en phase de d\u00e9marrage. <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/crowdfunding-investisseur-client\/\">les clients en tant qu'investisseurs<\/a>.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>I <strong>Les secteurs d'activit\u00e9 dominants du crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong> sont :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Technologie<\/li>\n\n\n\n<li>Alimentation et boissons<\/li>\n\n\n\n<li>Soins de sant\u00e9<\/li>\n\n\n\n<li>Propri\u00e9t\u00e9<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>D'autres secteurs importants sont le divertissement, les produits de consommation, la mode et l'art.<\/p>\n\n\n\n<p>La plupart des investisseurs, en revanche, sont <strong>priv\u00e9 non accr\u00e9dit\u00e9<\/strong> (petits \u00e9pargnants) attir\u00e9s par la possibilit\u00e9 d'investir de petites sommes dans des start-ups prometteuses gr\u00e2ce au Reg CF. Cependant, les investisseurs institutionnels sont de plus en plus nombreux, surtout dans les pays de l'Union europ\u00e9enne. <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/crowdfunding-immobilier-ce-que-cest\/\">crowdfunding immobilier<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>La tranche d'\u00e2ge la plus repr\u00e9sent\u00e9e parmi les investisseurs se situe entre 30 et 40 ans.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le financement participatif (Lending crowdfunding) aux \u00c9tats-Unis<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Le crowdfunding bas\u00e9 sur l'emprunt repr\u00e9sente probablement la part de march\u00e9 la plus \u00e9lev\u00e9e de l'ensemble du march\u00e9 du crowdfunding. <strong>crowdfunding USA<\/strong>gr\u00e2ce \u00e0 ses multiples facettes.<\/p>\n\n\n\n<p>Comme cela a \u00e9t\u00e9 le cas en Italie, la <strong>Pr\u00eat \u00e0 la consommation P2P<\/strong> Les \u00c9tats-Unis ont atteint leur apog\u00e9e vers 2016-2017, apr\u00e8s quoi ils ont connu une institutionnalisation progressive : les investisseurs institutionnels et les fonds ont commenc\u00e9 \u00e0 occuper ou \u00e0 acheter des plateformes d\u00e9di\u00e9es \u00e0 ce type de pr\u00eat, r\u00e9duisant ainsi le r\u00f4le du \"petit investisseur\" de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n<p>Les <strong>pr\u00eats de type commercial crowdfunding<\/strong>a toutefois continu\u00e9 \u00e0 cro\u00eetre, en particulier dans les PME et dans le secteur immobilier.<\/p>\n\n\n\n<p>Une autre similitude avec l'Italie concerne la l\u00e9gislation : la <strong>Le financement participatif (lending crowdfunding) aux \u00c9tats-Unis<\/strong> ne rel\u00e8ve pas d'un cadre unique et clair comme l'equity crowdfunding et fait l'objet d'une r\u00e9glementation plut\u00f4t fragment\u00e9e, \u00e0 l'instar de ce qui s'est pass\u00e9 en Italie avant le r\u00e8glement PECA.<\/p>\n\n\n\n<p>La tendance est \u00e0<strong> une inspiration de plus en plus institutionnelle pour le lending crowdfunding<\/strong>qui semble limiter l'acc\u00e8s direct \u00e0 ce type de crowdinvesting pour les investisseurs de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n<p>Au d\u00e9part, cependant, ce sont les petits investisseurs qui ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 l'origine du succ\u00e8s du pr\u00eat collectif en ligne, attir\u00e9s par les taux d'int\u00e9r\u00eat tr\u00e8s attractifs.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>R\u00e9compense crowdfunding USA<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Les \u00c9tats-Unis sont<strong> un leader dans le domaine du financement participatif (reward crowdfunding)<\/strong>tant dans le pass\u00e9 que dans le pr\u00e9sent. Apr\u00e8s la croissance explosive du d\u00e9but des ann\u00e9es 2010, le taux de croissance a ralenti. Cela s'explique en partie par la concurrence de nouvelles formes de pr\u00e9commandes et de marketing direct (par exemple, certaines start-ups pr\u00e9f\u00e8rent d\u00e9sormais lancer des produits directement sur leur site), et en partie par le manque de protection et le nombre \u00e9lev\u00e9 d'\u00e9checs qui caract\u00e9risent encore les campagnes de crowdfunding r\u00e9mun\u00e9r\u00e9es en raison de l'absence de s\u00e9lection \u00e0 l'entr\u00e9e : nous avons abord\u00e9 ce point dans notre rapport sur le crowdfunding r\u00e9mun\u00e9r\u00e9. <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/les-plateformes-de-reward-crowdfunding\/\">article sur les plateformes de financement participatif (reward crowdfunding)<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Kickstarter et Indiegogo <\/strong>ont \u00e9t\u00e9 les plateformes pionni\u00e8res et sont toujours en t\u00eate des palmar\u00e8s dans leur domaine, non seulement aux \u00c9tats-Unis mais aussi dans le monde entier.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>En 2025, Kickstarter avait re\u00e7u un total d'environ 8,71 milliards de dollars de la part de plus de 24 millions de bailleurs de fonds, finan\u00e7ant plus de 277 000 projets. G\u00e9ographiquement, le public est international, bien qu'environ 40% des bailleurs de fonds de Kickstarter viennent des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n<p>Les campagnes les plus r\u00e9ussies concernent des gadgets technologiques, des jeux de soci\u00e9t\u00e9, des appareils technologiques innovants, et parviennent \u00e0 collecter jusqu'\u00e0 des millions de dollars chacune, mais la plupart des projets restent \u00e0 petite \u00e9chelle (la campagne moyenne permet de collecter environ 10 000 dollars).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>A c\u00f4t\u00e9 de ces leaders, il existe de nombreuses plateformes sp\u00e9cialis\u00e9es dans le reward crowdfunding dans des niches particuli\u00e8res (musique, \u00e9dition, cin\u00e9ma, etc.).&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le crowdfunding immobilier aux \u00c9tats-Unis<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Le march\u00e9 des <strong>le crowdfunding immobilier aux \u00c9tats-Unis<\/strong> est extr\u00eamement h\u00e9t\u00e9rog\u00e8ne. Les op\u00e9rations les plus fr\u00e9quentes sont les suivantes :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Fonds propres : participation directe ou par l'interm\u00e9diaire de fonds.<\/li>\n\n\n\n<li>Pr\u00eats : pr\u00eats immobiliers \u00e0 court terme et \u00e0 taux fixe (tr\u00e8s populaires dans le secteur r\u00e9sidentiel).<\/li>\n\n\n\n<li>eREIT \/ fonds num\u00e9riques : v\u00e9hicules qui collectent des capitaux pour investir dans des portefeuilles immobiliers diversifi\u00e9s.<\/li>\n\n\n\n<li>Propri\u00e9t\u00e9 fractionn\u00e9e : des plateformes telles que Arrived Homes permettent d'acheter des parts dans des propri\u00e9t\u00e9s r\u00e9sidentielles individuelles et de percevoir des revenus locatifs \u00e0 partir de montants minimes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Le rapport de Polimi et Walliance sur le crowdfunding immobilier aux \u00c9tats-Unis estime un march\u00e9 \u00e9largi (c'est-\u00e0-dire incluant \u00e9galement les investissements institutionnels) d'environ 25 milliards d'USD en 2023.<\/p>\n\n\n\n<p>Aux \u00c9tats-Unis, bien plus qu'en Europe, ils sont \u00e9galement en train d'\u00e9merger<strong> plateformes immobili\u00e8res \u00e0 jetons<\/strong>qui utilisent la technologie blockchain pour diviser les biens immobiliers en jetons num\u00e9riques, facilitant ainsi l'achat et la vente de parts fractionn\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>Tendances \u00e9mergentes du crowdfunding aux \u00c9tats-Unis<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<p>Nous pouvons identifier quatre grandes tendances qui fa\u00e7onnent l'avenir du crowdfunding am\u00e9ricain :<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Augmentation des limites et des rondes :<\/strong> Le rel\u00e8vement r\u00e9glementaire du plafond de financement pour l'equity crowdfunding a attir\u00e9 des entreprises plus matures sur le march\u00e9 et a donn\u00e9 lieu \u00e0 des tours de table plus importants. Certaines entreprises ont profit\u00e9 de la possibilit\u00e9 de combiner plusieurs types de financement en m\u00eame temps. Cette possibilit\u00e9 a \u00e9t\u00e9 mise \u00e0 profit par certaines entreprises pour combiner plusieurs types de financement en m\u00eame temps. <strong>\u00e9volutivit\u00e9<\/strong> a fait du crowdfunding une source de financement pertinente, m\u00eame pour les entreprises en phase d'expansion ou de maturit\u00e9.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Une plus grande implication institutionnelle et professionnelle :<\/strong> Alors qu'aux \u00c9tats-Unis, le crowdfunding a d'abord \u00e9t\u00e9 l'apanage de petits investisseurs particuliers, il attire aujourd'hui des acteurs professionnels tels que des investisseurs en capital-risque, des business angels, des fonds et m\u00eame des banques. Cette hybridation pourrait accro\u00eetre la <strong>cr\u00e9dibilit\u00e9<\/strong> du secteur mais pose le probl\u00e8me du maintien de la nature \"collective\" du crowdfunding. Des formes compl\u00e9mentaires se d\u00e9veloppent \u00e9galement, \u00e0 savoir des start-ups qui se financent elles-m\u00eames par le biais du crowdfunding et qui, ce faisant, attirent l'attention de business angels ou de capital-risqueurs.<br><\/li>\n\n\n\n<li><strong>Innovations technologiques : <\/strong>Comme nous l'avons d\u00e9j\u00e0 mentionn\u00e9, nous observons aux \u00c9tats-Unis l'exp\u00e9rimentation de <strong>crowdfunding blockchain<\/strong>avec l'\u00e9mission de <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/offre-de-jetons-de-securite\/\">jeton de s\u00e9curit\u00e9<\/a> repr\u00e9sentant des parts d'actions ou d'actifs, \u00e9changeables sur des plateformes num\u00e9riques, et l'int\u00e9gration des smart contracts dans le mod\u00e8le du crowdfunding. Bien que ce sous-secteur soit encore une niche et soumis \u00e0 des incertitudes r\u00e9glementaires, il repr\u00e9sente une \u00e9volution probable \u00e0 prendre en compte, comme nous l'avons \u00e9galement soulign\u00e9 dans notre <a href=\"https:\/\/www.turbocrowd.it\/fr\/tendance-du-crowdfunding\/\">article sur l'avenir du crowdfunding<\/a>. Certaines campagnes traditionnelles d'equity crowdfunding ont \u00e9galement commenc\u00e9 \u00e0 accepter des investissements en crypto-monnaies.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Deuxi\u00e8mement, l'intelligence artificielle est de plus en plus utilis\u00e9e pour pr\u00e9dire les r\u00e9sultats des campagnes, tant dans la phase de s\u00e9lection (pour les plateformes) que dans la phase de campagne en direct (pour les investisseurs), en analysant le pitch, les donn\u00e9es financi\u00e8res, la vitesse des activit\u00e9s de marketing et le sentiment de l'audience.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Consolidation et maturation du march\u00e9 :<\/strong> Au fur et \u00e0 mesure que le secteur se d\u00e9veloppe, on assiste aux ph\u00e9nom\u00e8nes suivants <strong>consolidation<\/strong> comme les fusions et les acquisitions entre plates-formes. Cela sugg\u00e8re que l'industrie am\u00e9ricaine se concentre autour de quelques grands centres \u00e0 mesure que la concurrence et la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9aliser des \u00e9conomies d'\u00e9chelle augmentent. Nous observons le m\u00eame ph\u00e9nom\u00e8ne en Europe.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h1 class=\"wp-block-heading\"><strong>\u00c9tats-Unis et Union europ\u00e9enne : diff\u00e9rences macro\u00e9conomiques<\/strong><\/h1>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li>Le march\u00e9 am\u00e9ricain du crowdfunding est beaucoup plus important que le march\u00e9 europ\u00e9en. Il b\u00e9n\u00e9ficie d'une base d'investisseurs particuliers tr\u00e8s importante et d'une forte pr\u00e9sence de l'Union europ\u00e9enne dans le secteur du crowdfunding. <strong>un esprit d'entreprise largement r\u00e9pandu<\/strong>. En Europe, la <strong>barri\u00e8re linguistique<\/strong> et la pr\u00e9f\u00e9rence pour les investissements locaux ont jusqu'\u00e0 pr\u00e9sent souvent limit\u00e9 l'ampleur des campagnes, mais le r\u00e8glement PECA devrait faciliter le d\u00e9cloisonnement \u00e0 l'avenir et l'anglais est d\u00e9j\u00e0 la lingua franca de la finance alternative.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Mais ce n'est pas tout : traditionnellement, les investisseurs individuels am\u00e9ricains sont plus enclins \u00e0 prendre des risques, ce qui s'explique \u00e9galement par des d\u00e9cennies de culture boursi\u00e8re g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. En Europe, l'approche tend \u00e0 \u00eatre plus prudente (plus que jamais en Italie).<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"2\" class=\"wp-block-list\">\n<li>Aux \u00c9tats-Unis, les secteurs sont en t\u00eate <strong>technologie et consommation<\/strong> dans l'equity crowdfunding et du point de vue de la forme d'entreprise, les start-ups dominent, souvent pouss\u00e9es par les acc\u00e9l\u00e9rateurs eux-m\u00eames dans le crowdfunding.\u00a0<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>En Europe, il y a un pourcentage plus \u00e9lev\u00e9 de <strong>PME traditionnelles<\/strong> des collectes de fonds et il y a plus de projets li\u00e9s aux <strong>\u00e9nergies renouvelables<\/strong> e <strong>immobilier<\/strong> (surtout sous forme de pr\u00eat). Il existe \u00e9galement une <strong>sociale<\/strong> dans certaines plateformes europ\u00e9ennes sp\u00e9cialis\u00e9es dans la collecte de capitaux pour des projets de durabilit\u00e9 environnementale ou d'intervention dans des r\u00e9alit\u00e9s socialement d\u00e9favoris\u00e9es, ce qui est moins courant dans les portails am\u00e9ricains.<\/p>\n\n\n\n<ol start=\"3\" class=\"wp-block-list\">\n<li>Aux \u00c9tats-Unis, la r\u00e9glementation est plus souple et permet de lever des fonds avec des fonds propres. <strong>seuils plus \u00e9lev\u00e9s<\/strong> (75 millions de dollars pour Reg A+) par rapport \u00e0 l'Union europ\u00e9enne (avec son plafond de 5 millions de dollars par an).<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>Par ailleurs, les limites impos\u00e9es aux investisseurs de d\u00e9tail sont plus strictes aux \u00c9tats-Unis que dans l'Union europ\u00e9enne, qui impose des tests de notation mais pas de seuils pr\u00e9cis bas\u00e9s sur le revenu.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Nous faisons le point sur le crowdfunding aux \u00c9tats-Unis, de ses origines \u00e0 aujourd'hui, en analysant les chiffres et les tendances, le cadre r\u00e9glementaire et les diff\u00e9rences avec 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