Crowdfunding is een financieel en strategisch instrument voor bedrijven dat nu al meer dan tien jaar wordt gebruikt, maar zijn geschiedenis is bezaaid met voortdurende innovaties en transformaties die nog niet voorbij zijn: we kunnen zeggen dat het nog steeds een experimenteel instrument is, met veel ruimte voor verspreiding en bevestiging en veel mogelijkheden voor regelgevende en operationele verandering. 

Om altijd optimaal te kunnen profiteren van het potentieel voor bedrijven, is het nuttig om op de hoogte te blijven van wat er nieuw is in de crowdfundingwereld: in dit artikel bieden we een panoramisch overzicht van opkomende trends en perspectieven voor de toekomst van crowdfunding.

Crowdfunding vandaag: scenario en opkomende trends

In 2024 wordt de wereldwijde markt voor crowdfunding geschat op ongeveer $2 miljard, hoewel er geen overeenstemming bestaat over het precieze cijfer tussen de verschillende statistische bronnen, vanwege de verschillende analysemethoden en de verschillende afbakening van het concept 'crowdfunding' door de verschillende onderzoeksinstituten. Deze discrepantie is een indicatie van een sector die zich nog in het proces van consolidatie en standaardisatie bevindt. Er is echter een algemene consensus over een groeitrend op de middellange tot lange termijn.

De VS is de vroegste en meest geavanceerde markt voor crowdfunding en Europa volgt op de voet. Europa is trager in het verwelkomen en implementeren van innovaties, maar is vastbesloten om grote stappen voorwaarts te zetten dankzij de ECSP-verordening.

De sterkste groei zit in crowdfunding voor leningen, terwijl equity crowdfunding zwakker is, dat bijvoorbeeld in Italië de afgelopen jaren voortdurend is gedaald en in Europa stabiel is gebleven.

Laten we nu de belangrijkste trends analyseren die naar voren komen in het huidige crowdfunding scenario en die een belangrijke leidraad vormen voor het vormgeven van de toekomst van dit financiële en marketinginstrument.

Groei in vraag naar alternatieve financiële instrumenten

Ondernemingen geven aan behoefte te hebben aan meer flexibiliteit bij de toegang tot kapitaal en vragen steeds vaker om financieringsopties buiten het traditionele financiële systeem, die geschikter zijn voor jonge, sterk gedigitaliseerde bedrijven die graag experimenteren met innovatieve bedrijfsmodellen. In het algemeen heeft de toenemende moeilijkheid om fondsen te verkrijgen van traditionele kredietinstellingen geleid tot een vraag naar meer democratisering van de toegang tot kapitaal.

Aan de andere kant groeit het aantal kleine beleggers die zelfstandig beleggen en steeds meer geïnteresseerd zijn in alternatieve beleggingsinstrumenten.

Crowdfunding is een mogelijk antwoord op beide behoeften, binnen een breder kader van alternatieve financiële instrumenten en financiële inclusie.

Groei secundaire markt

De kwestie van de secundaire markt is altijd cruciaal geweest voor investeerders in crowdfunding, in het bijzonder voor equity crowdfunding. Zozeer zelfs dat wetgevers de noodzaak hebben benadrukt om te werken aan het opbouwen en toegankelijk maken van een secundaire markt om investeerders een uitgebreide en veilige service te bieden.

Platforms worden zich langzaam bewust van deze behoefte en beginnen banken voor de secundaire markt te integreren in hun portalen. Deze worden ook opgezet buiten de platforms die de campagnes hosten, als een dienst die wordt aangeboden door derden: in Italië is dit nog geen wijdverbreid fenomeen, maar internationaal wordt ermee geëxperimenteerd.

Dit is een cruciale stap in het wegnemen van een obstakel dat veel investeerders terughoudend maakt ten opzichte van crowdfunding.

Meer kmo's onder de biedende bedrijven

Het profiel van bedrijven die gebruik maken van crowdfunding wordt steeds diverser: naast startende ondernemingen in de beginfase is er een groeiend aantal volwassen en groeiende KMO's die voor deze modaliteit kiezen om nieuwe productlijnen te financieren, uit te breiden naar nieuwe markten of hun imago te versterken.

Zoals we zagen in het recente overzicht over Europese crowdfunding, zijn in Europa zelfs KMO's de eerste categorie bedrijven die profiteren van crowdfunding. In Italië zijn de crowdfundingbedrijven echter 60% start-ups en de rest MKB-bedrijven.

Deze trend komt voort uit een groeiend bewustzijn van de voordelen van het diversifiëren van financieringsbronnen en het potentieel van crowdfunding als marketingtool naast het ophalen van kapitaal.

Meer kwaliteit en selectiviteit

Een teken van de volwassenheid van de markt is de stijgende selectiviteit van equity en lending crowdfunding platforms en de daaruit voortvloeiende kwaliteit van de voorgestelde campagnes. Het doel is om minder maar beter presterende campagnes te genereren, om het vertrouwen van investeerders te vergroten en ook om hogere gemiddelde investeringstickets te verkrijgen.

Een hogere selectiviteit naar biedende bedrijven bepaalt hogere toetredingsdrempels, maar stimuleert een hogere betrokkenheid bij crowdfunding, waar sommige bedrijven nog steeds mee te maken hebben zonder de juiste bewustwording, en genereert bovenal output van hogere kwaliteit die zich vertaalt in concrete groeipaden na crowdfundingcampagnes. In feite is een van de kritieke punten die vooral bij equity crowdfunding worden waargenomen het hoge percentage bedrijven dat er niet in slaagt om hun groeiprojecten na de campagne voort te zetten, wat teleurstelling en wantrouwen bij investeerders teweegbrengt.

Internationalisering van activiteiten

Dankzij het zogenaamde 'Europese paspoort' dat door de ECSP-verordening is geïntroduceerd, kunnen crowdfundingplatforms een aanvraag indienen om in de hele Europese Unie actief te zijn en kunnen bedrijven fondsen werven over de grens van hun eigen land. Dit is een concrete kans voor bedrijven die zich richten op export, groei of commerciële internationalisering en biedt zowel platforms als bedrijven de mogelijkheid om een internationaal bereik te krijgen dat een belangrijke motor is voor het concurrentievermogen.

Het Europese model van harmonisatie van de regelgeving voor crowdfunding heeft bovendien ook de interesse gewekt in regio's zoals Noord-Amerika en Azië, waardoor er wordt nagedacht in de richting van een mondiaal crowdfunding ecosysteem.

De weg is natuurlijk lang, want naast een gemeenschappelijke verordening is er ook een ondubbelzinnige en uniforme interpretatie van de verordening zelf nodig en een netwerk van spelers in de sector die bereid zijn om samen te werken aan volledige transparantie.

Verticalisering en samenvoeging van platforms

Crowdfundingplatforms hebben te maken met toenemende concurrentie en steeds strengere verplichtingen op het gebied van naleving van regelgeving, waardoor budgetten en interne structuren onder druk komen te staan.

Een van de strategieën om de markt te behouden en de marges te vergroten is verticalisatie: gespecialiseerde crowdfunding portals per sector (groen, vastgoed, techniek, agribusiness, etc.) zijn in opkomst. Dit bevordert een grotere afstemming tussen project en doelgroep, verhoogt de effectiviteit van de inzameling, versterkt het merk van het platform en een solide positionering in een specifieke marktniche.

Deze verticalisering gaat gepaard met een fenomeen dat slechts gedeeltelijk het tegenovergestelde is: om het hoofd te bieden aan de concurrentie en de kosten voor naleving van de regelgeving, realiseren platforms zich dat opsplitsing in vele kleine entiteiten geen levensvatbare weg is, dus vinden er fusie- en overnameprocessen plaats. Men kan zich een trend voorstellen naar de opbouw van grote platforms die intern verdeeld zijn in verticale divisies voor specifieke economische sectoren en/of specifieke soorten crowdfunding.

In Europa dwong de inwerkingtreding van de ECSP-verordening veel platforms om hun activiteiten te sluiten of op te schorten, juist omdat ze niet aan de nieuwe regels konden voldoen, en dit stimuleerde het zojuist beschreven fenomeen van overnames en fusies, een proces dat nog steeds gaande is en waarvan de uitkomst nog onzeker is.

Dominante sectoren: technologie aan de leiding

De sectoren die het meest actief zijn in crowdfunding en tegelijkertijd het meeste succes boeken, zijn allemaal in de eerste plaats gebaseerd op technologische innovatie.

Andere dominante sectoren zijn:

• onroerend goed
• hernieuwbare energieën
• impact investing
• gezondheidszorg
• agribusiness.

Nieuwe financierings- en investeringsmodellen

Crowdfunding experimenteertmet vormen van hybridisatie en integratie met andere vormen van financiering en investering en neemt ook intern af in nieuwe manieren om kapitaal op te halen.

• Het Amerikaanse model van de SAFE als een zeer aanpasbaar hybride beleggingsinstrument tussen eigen vermogen en lenen, dat in Italië grotendeels is geassimileerd in de vorm van de Strumenti Finanziari Partecipativi op regelgevend niveau.
• Crowdfunding kapitaalwerving op blockchainnetwerken met tokenisatie van activa (Utility Token Offering, Security Token Offering, DAO)
• Minibonds voor het aantrekken van vreemd vermogen voor MKB-bedrijven, inclusief niet-beursgenoteerde bedrijven
• Hybridisaties tussen crowdfunding en clubdeal- en syndicatiemodellen.

De toekomstperspectieven van crowdfunding: voorspellingen en richtingen

Standaardisatie en concentratie

De Europese regelgeving heeft de standaarden in de sector verhoogd en zal naar verwachting als voorbeeld dienen voor andere markten in de wereld. De transparantie die van platforms wordt geëist, de verplichting om investeerders te classificeren en het toegenomen toezicht door de autoriteiten zullen helpen om het vertrouwen van belanghebbenden te versterken en gestandaardiseerde crowdfundingmodellen te vestigen als volledig erkende financiële instrumenten in de sector.

Dit zal waarschijnlijk ook leiden tot een grotere concentratie van crowdfundingdiensten bij een paar grote spelers in plaats van bij een constellatie van kleine platforms zoals nu het geval is.

Platformmodellen als service 

Crowdfundingplatforms zullen, naast het voortzetten van de fusietrends die we al hebben beschreven, steeds meer geïntegreerd worden met accelerators, incubators en investeerdersclubs, om hun activiteiten uit te breiden en bedrijven steeds meer diensten aan te bieden, waardoor de time-to-market van start-ups wordt versneld. Aangezien de marketingdienst voor individuele campagnes wettelijk uitgesloten blijft van de opdracht van de platforms, zullen partnerschappen en samenwerkingen met marketingadviesbureaus naar verwachting ook toenemen.

Synergieën met traditionele financiering

Traditionele financiële spelers zijn al met interesse gaan kijken naar crowdfunding en crowdfunding dienstverleners, in die mate dat overnames en samenwerkingsverbanden in deze richting al zijn begonnen. De verwachting is dat dit pad zich parallel zal voortzetten op het spoor van overnames en op dat van integratie en samenwerking. Twee voorbeelden zijn strategische partnerschappen met banken voor cofinancieringsmechanismen en overeenkomsten met durfkapitaalfondsen voor het delen van investeringsmogelijkheden.

En dat niet alleen: crowdfundingcampagnes - in het bijzonder aandelenkapitaal - zullen steeds vaker worden gebruikt als eerste stap om toegang te krijgen tot meer gestructureerde investeringsrondes, bankfinanciering of gesubsidieerde financieringsinstrumenten. De marktvalidatie die via crowdfunding wordt verkregen, versterkt de geloofwaardigheid van bedrijven en vereenvoudigt de toegang tot andere kapitaalbronnen.

Integratie van AI in crowdfunding

Kunstmatige intelligentie doet steeds meer zijn intrede in onze dagelijkse activiteiten, en financiële activiteiten zullen daar niet van worden uitgesloten. In de context van crowdfunding zal AI door platforms worden gebruikt om:

• het stroomlijnen en optimaliseren van de evaluatie- en due diligence-processen van bedrijven in de selectiefase, met behulp van algoritmen voor gegevensanalyse om de meest betrouwbare en veelbelovende bedrijven te identificeren; 
• het analyseren van beleggersgegevens om meer op maat gemaakte beleggingservaringen en voorstellen aan te bieden;
• bepaalde aspecten van campagnebeheer automatiseren om de operationele kosten te verlagen.

Voor biedende bedrijven kan kunstmatige intelligentie daarentegen een onmisbaar hulpmiddel worden voor het optimaliseren van het creëren van inhoud voor campagnepromotie en voor het analyseren van gegevens voor het targeten en voorspellen van het gedrag van potentiële investeerders.

Maar ook aan de andere kant van het hek, die van investeerders en marktanalisten, zal kunstmatige intelligentie een voorspellend hulpmiddel worden voor markttrends en voorspellingen van de meest succesvolle campagnes.

In de toekomst zal crowdfunding steeds meer datagestuurd worden.

Blockchain integreren in crowdfunding

Blockchaintechnologie zal steeds meer integreren met crowdfunding, zoals we hebben geanalyseerd in ons artikel over blockchain voor crowdfunding.

Hoewel de weg naar volledige kapitaalwervingscampagnes gebaseerd op en beheerd op blockchain, zoals IEO, IDO en DAO, nog lang is vanwege complicaties op het gebied van regelgeving en bedrijfsvoering, is de integratie van technologie aan de andere kant een vooruitzicht voor de nabije toekomst.

Een functie van de tokenisatie van activa die waarschijnlijk zal worden benut, is bijvoorbeeld die van eigendomssplitsing, waardoor beleggers kleine aandelen van hoogwaardige activa kunnen kopen, waardoor de toegang tot voorheen illiquide beleggingen of beleggingen die voorbehouden zijn aan investeerders die veel geld uitgeven, wordt uitgebreid.

De slimme contracten zullen daarentegen de uitvoering van overeenkomsten automatiseren, zoals de betaling van rente bij leningen of de uitkering van dividenden bij aandelen, waardoor de administratieve kosten en tegenpartijrisico's afnemen.

Het gebruik van cryptocurrencies voor betalingen en de oprichting van volledig gedecentraliseerde crowdfundingplatforms worden daarentegen voorlopig afgeremd door onzekerheid op het vlak van regelgeving en veiligheidsrisico's, maar zijn niet uitgesloten van de toekomstperspectieven.

De rol van crowdfundingplatforms zoals we die nu kennen, zal zeker veranderen.

Impactbeleggen

De interesse in duurzame projecten is de afgelopen jaren aanzienlijk gegroeid, maar er zijn ook sterke remmen door institutionele aarzelingen om de ecologische transitie te ondersteunen. Om beide redenen wordt crowdfunding bevestigd als een bevoorrecht instrument om ecologische en sociale duurzaamheidsprojecten te ondersteunen en om zakelijke ideeën met een op waarden gebaseerde missie over te brengen aan een gevoelig en gemotiveerd publiek. 

Verschil tussen soorten crowdfunding

De vooruitzichten voor de toekomst van crowdfunding zien een voortzetting van de groei van crowdfunding voor vastgoedleningen en goede mogelijkheden voor equity in deze sector. Aan de andere kant is de toekomst van crowdfunding voor algemene aandelen onzekerder, vooral als het gaat om startende of zeer kleine en jonge bedrijven: deze toekomst zal grotendeels afhangen van het vermogen van bedrijven om het voordeel van dit type crowdfunding aan te tonen voor verdere groei of het vermogen om meer voordelen te bieden aan investeerders.

De ontwikkelingen op het gebied van rentetarieven en het globale economische landschap hebben het wel en wee van verschillende soorten crowdfunding beïnvloed en zullen dat in de toekomst blijven doen. Zo hebben stijgende rentetarieven traditionele investeringen aantrekkelijker gemaakt en heeft de wereldwijde economische onzekerheid het wantrouwen ten opzichte van alternatieve aandeleninvesteringen doen toenemen, maar een verlaging van de rentetarieven en een stabilisatie van de wereldeconomie zouden deze trend kunnen keren.

Kennis van trends en perspectieven voor de toekomst van crowdfunding is belangrijk om te weten waar je moet kijken om het pad van deze tool te volgen en alle kansen te grijpen die zich kunnen voordoen, maar het is belangrijk om up-to-date te blijven omdat we het hebben over een sector die in beweging is en onderhevig is aan veranderingen die onvoorspelbaar kunnen blijken.