La tokenisation des actifs : de la théorie à la pratique

Francesca Bello
jamais 23, 2025
Général
jeton de sécurité, jeton d'utilité, Séminaire en ligne en italien

Qu'est-ce que la tokenisation? Pour utiliser des mots plus courants, on peut traduire le terme par "numérisation" et, de la même manière, le terme "jeton" par "actif numérique".

À ce stade, il est important de distinguer les jetons des crypto-monnaies. Les crypto-monnaies sont le pendant numérique de la monnaie fiduciaire, avec laquelle on peut effectuer des achats en ligne. Avec les crypto-monnaies, par exemple, on peut acheter des jetons : le Jeton d'utilité sont comme des bons virtuels qui ne peuvent être utilisés que dans un certain circuit ou sur une certaine plateforme, les Jeton de sécurité sont des représentations numériques d'instruments financiers. Leur valeur est variable et arbitraire, car elle est décidée par l'entreprise qui les émet : potentiellement, un jeton peut représenter n'importe quoi.

En théorie, tout peut être symbolisé : une action, une unité commerciale, un bien immobilier. Mais il est important de comprendre d'abord ce qu'il est utile de symboliserc'est-à-dire ce qui pourrait être intéressant pour le public d'acheter sous forme de jetons. Pour comprendre cela, partons de plus haut : pourquoi symboliser quelque chose ? Il y a deux cibles possibles :

1. Lever des capitaux en extrayant des liquidités d'un actif illiquide.

2. Rendre les opérations de l'entreprise plus efficaces.

Si les start-ups peuvent lever des capitaux plus facilement avec la tokenisation, les entreprises qui émettent déjà des instruments financiers peuvent en bénéficier car cela leur permet de réduire les coûts opérationnels d'émission et de placement et d'augmenter les marges. Il convient de souligner que seules les entreprises peuvent procéder à la tokenisation, les particuliers ne le peuvent pas.

Un exemple dans le domaine de l'immobilier : un bien immobilier peut offrir un revenu provenant des loyers perçus à l'avenir, mais dans le présent, il s'agit d'un actif illiquide. La tokenisation et le fractionnement de la propriété permettent de rendre l'actif liquide et de commencer à gagner de l'argent dans le présent.

Revenons à la question initiale. Qu'est-ce qui doit être symbolisé ? On peut diviser les actifs symbolisables en quatre macro-catégories :

dette
équité
recettes
crédit.

Il s'agit de concepts financiers triviaux, simplement utilisés d'une nouvelle manière. Pour déterminer ce qu'il est judicieux de tokeniser, il faut se demander si l'actif envisagé produit de la valeur pour les investisseurs potentiels. Si ce n'est pas le cas, il est inutile de l'envisager. Deuxièmement, il faut évaluer l'objectif de la tokenisation.

Mais comment cela fonctionne-t-il dans la pratique ? La tokenisation semble être quelque chose de complexe, mais en réalité c'est simple : il s'agit simplement d'un moyen plus efficace de faire ce que l'on a toujours fait. Même les petites entreprises traditionnelles peuvent le faire, et pas seulement les grandes entreprises technologiques, mais elles ne le savent pas encore !

Voici comment :

1 Identifier un actif intéressant à tokeniser
2 Évaluer si nous pouvons offrir une valeur suffisamment attrayante aux investisseurs
3 Sélectionner le fournisseur technique pour la tokenisation, qui guidera le processus sur le plan opérationnel.
4 Procéder à l'émission du bien numérique sur la blockchain sélectionnée
5 Lancer l'offre, fixer l'objectif de collecte
6 Génération de pages d'atterrissage où les investisseurs peuvent acheter le jeton.

Tout peut potentiellement être fait en 30 minutes. Il est toutefois essentiel d'impliquer des avocats dans le processus pour aider à émettre l'instrument correctement, en s'occupant de la partie contractuelle. Ces dernières années, la tokenisation a été réglementée (DLT), ce qui permet aux investisseurs d'avoir des garanties de transparence et donc de confiance dans l'instrument. L'utilisation de contrat intelligent pour définir les conditions d'achat d'un jeton garantit que ce qui est promis sera donné. Mais ce n'est pas tout : les contrats intelligents sont intelligents parce qu'ils éliminent tous les intermédiaires. Cela élimine la fraude et l'erreur humaine, par exemple dans la distribution des dividendes et le versement des intérêts, mais réduit également les coûts d'exploitation.