Le crowdfunding est un outil financier et stratégique pour les entreprises qui existe maintenant depuis plus de dix ans, mais son histoire est jalonnée d'innovations et de transformations continues qui ne sont pas encore terminées : on peut dire qu'il s'agit encore d'un outil expérimental, avec une grande marge de diffusion et d'affirmation et de multiples possibilités d'évolution réglementaire et opérationnelle. 

Afin de toujours pouvoir tirer le meilleur parti de son potentiel pour les entreprises, il est utile de se tenir au courant des nouveautés dans le monde du crowdfunding : dans cet article, nous vous proposons un aperçu panoramique des tendances émergentes et des perspectives pour l'avenir du crowdfunding.

Le crowdfunding aujourd'hui : scénario et tendances émergentes

En 2024, le marché mondial du crowdfunding est estimé à environ 2 milliards de dollars, bien qu'il n'y ait pas d'accord sur le chiffre précis entre les différentes sources statistiques, en raison des différentes méthodologies d'analyse et du périmètre différent du concept de "crowdfunding" adopté par les différents instituts de recherche. Cette divergence est un indicateur d'un secteur encore en phase de consolidation et de normalisation. Cependant, un consensus général se dégage sur une tendance à la croissance à moyen et long terme.

Le marché du crowdfunding le plus précoce et le plus avancé est celui des États-Unis, suivi de près par l'Europe, plus lente à accueillir et à mettre en œuvre les innovations, mais déterminée à faire de grands pas en avant grâce au règlement PECS.

La croissance la plus forte est celle du crowdfunding de prêt, tandis que le crowdfunding d'actions est plus faible. En Italie, par exemple, il n'a cessé de diminuer ces dernières années, tandis qu'en Europe, il est resté stable.

Analysons maintenant les principales tendances émergeant du scénario actuel du crowdfunding, qui représentent un cadre important pour façonner l'avenir de cet outil financier et marketing.

Croissance de la demande d'instruments financiers alternatifs

Les entreprises expriment le besoin d'une plus grande flexibilité dans l'accès au capital et demandent de plus en plus des options de financement en dehors du système financier traditionnel, plus adaptées aux jeunes entreprises fortement numérisées et désireuses d'expérimenter des modèles d'affaires innovants. En général, la difficulté croissante d'obtenir des fonds auprès des établissements de crédit traditionnels a conduit à une demande de plus grande démocratisation de l'accès au capital.

D'autre part, les petits investisseurs qui investissent de manière indépendante et qui s'intéressent de plus en plus aux instruments d'investissement alternatifs sont de plus en plus nombreux.

Le crowdfunding est une réponse possible à ces deux besoins, dans un cadre plus large d'instruments financiers alternatifs et d'inclusion financière.

Croissance du marché secondaire

La question du marché secondaire a toujours été cruciale et critique pour les investisseurs en crowdfunding, en particulier pour l'equity crowdfunding. À tel point que même les législateurs ont souligné la nécessité de travailler à la construction et à l'accessibilité d'un marché secondaire afin d'offrir un service complet et sûr aux investisseurs.

Les plateformes prennent peu à peu conscience de ce besoin et commencent à intégrer des banques pour le marché secondaire dans leurs portails. Ces banques sont également créées en dehors des plateformes qui hébergent les campagnes, en tant que service offert par des tiers : en Italie, ce phénomène n'est pas encore très répandu, mais il fait l'objet d'expériences à l'échelle internationale.

Il s'agit d'une étape cruciale pour lever un obstacle qui suscite les réserves de nombreux investisseurs à l'égard du crowdfunding.

Davantage de PME parmi les entreprises soumissionnaires

Le profil des entreprises utilisant le crowdfunding se diversifie : à côté des start-ups en phase de démarrage, il y a un nombre croissant de PME matures et en expansion qui choisissent cette modalité pour financer de nouvelles lignes de produits, s'étendre sur de nouveaux marchés ou renforcer leur image.

Comme nous l'avons vu dans le récent aperçu du crowdfunding européen, en Europe, même les PME sont la première catégorie d'entreprises à bénéficier du crowdfunding. En Italie, cependant, les entreprises de crowdfunding sont 60% des start-ups et le reste des PME.

Cette tendance découle d'une prise de conscience croissante des avantages de la diversification des sources de financement et du potentiel du crowdfunding en tant qu'outil de marketing en plus de la collecte de capitaux.

Plus de qualité et de sélectivité

L'un des signes de la maturation du marché est la sélectivité croissante des plateformes d'equity et de lending crowdfunding et la qualité des campagnes proposées qui en découle. L'objectif est de générer des campagnes moins nombreuses mais plus performantes, d'accroître la confiance des investisseurs et d'obtenir également des tickets d'investissement moyens plus élevés.

Une plus grande sélectivité envers les entreprises soumissionnaires détermine des barrières à l'entrée plus élevées, mais stimule un engagement plus important envers le crowdfunding, auquel certaines entreprises sont encore confrontées sans la sensibilisation appropriée, et surtout génère des résultats de meilleure qualité qui se traduisent par des voies de croissance concrètes après les campagnes de crowdfunding. En fait, l'un des problèmes critiques observés en particulier dans l'equity crowdfunding est le taux élevé d'entreprises qui ne poursuivent pas leurs projets de croissance après la campagne, ce qui génère déception et méfiance chez les investisseurs.

Internationalisation des opérations

Grâce au "passeport européen" introduit par le règlement ECSP, les plateformes de crowdfunding peuvent demander à opérer dans toute l'Union européenne et les entreprises peuvent lever des fonds au-delà des frontières de leur pays. Cela représente une opportunité concrète pour les entreprises orientées vers l'exportation, la croissance ou l'internationalisation commerciale et offre à la fois aux plateformes et aux entreprises la possibilité d'acquérir une envergure internationale qui est un facteur clé de la compétitivité.

Le modèle européen d'harmonisation réglementaire du crowdfunding a en outre suscité l'intérêt de régions telles que l'Amérique du Nord et l'Asie, encourageant les réflexions en faveur d'un écosystème mondial de crowdfunding.

La route est évidemment longue, car outre un règlement commun, il faut une interprétation univoque et uniforme du règlement lui-même et un réseau d'acteurs du secteur prêts à coopérer dans une transparence totale.

Verticalisation et fusion des plateformes

Les plateformes de crowdfunding doivent faire face à une concurrence accrue et à une intensification des obligations de conformité réglementaire, ce qui pèse sur les budgets et les structures internes.

L'une des stratégies pour maintenir son marché et augmenter ses marges est la verticalisation : des portails de crowdfunding spécialisés par secteur (vert, immobilier, tech, agroalimentaire, etc.) voient le jour. Cela favorise une meilleure adéquation entre le projet et le public cible, augmente l'efficacité de la collecte, renforce la marque de la plateforme et un positionnement solide sur une niche de marché spécifique.

Cette verticalisation s'accompagne d'un phénomène qui n'est qu'en partie inverse : pour faire face à la concurrence et aux coûts de mise en conformité avec la réglementation, les plateformes se rendent compte que la fragmentation en de nombreuses petites entités n'est pas une voie viable, de sorte que des processus de fusion et d'acquisition se mettent en place. On peut imaginer une tendance à la construction de grandes plateformes divisées en interne en divisions verticales sur des secteurs économiques spécifiques et/ou des types spécifiques de crowdfunding.

En Europe, l'entrée en vigueur du règlement PECA a contraint de nombreuses plateformes à fermer ou à suspendre leurs activités précisément en raison de leur incapacité à se conformer aux nouvelles règles, ce qui a stimulé le phénomène de rachat et de fusion que nous venons de décrire, un processus qui est toujours en cours et dont l'issue est encore incertaine.

Secteurs dominants : la technologie en tête

Les secteurs les plus actifs dans le crowdfunding et qui remportent simultanément le plus de succès sont tous ceux qui reposent sur l'innovation technologique avant tout.

Les autres secteurs dominants sont les suivants :

• immobilier
• énergies renouvelables
• l'investissement à impact
• soins de santé
• l'agroalimentaire.

Nouveaux modèles de financement et d'investissement

Le crowdfunding expérimentedes formes d'hybridation et d'intégration avec d'autres formes de financement et d'investissement et décline également en interne de nouvelles façons de lever des capitaux.

• Le modèle américain du SAFE en tant qu'instrument d'investissement hybride hautement personnalisable entre les fonds propres et les prêts, qui en Italie a été assimilé principalement sous la forme de Strumenti Finanziari Partecipativi au niveau réglementaire.
• Levée de fonds par crowdfunding sur les réseaux blockchain avec tokenisation d'actifs (Utility Token Offering, Security Token Offering, DAO).
• Mini-obligations pour lever des capitaux d'emprunt pour les PME, y compris celles qui ne sont pas cotées en bourse
• Hybridations entre le crowdfunding et les modèles de club deal et de syndication.

Les perspectives d'avenir du crowdfunding : prévisions et orientations

Standardisation et concentration

La réglementation européenne a relevé les normes dans le secteur et devrait servir de modèle à d'autres marchés dans le monde. La transparence exigée des plateformes, l'obligation de classer les investisseurs et la surveillance accrue des autorités contribueront à renforcer la confiance des parties prenantes et à faire des modèles de crowdfunding standardisés des instruments financiers pleinement reconnus dans le secteur.

Cela devrait également entraîner une plus grande concentration des services de crowdfunding entre quelques grands acteurs plutôt que dans une constellation de petites plateformes comme c'est le cas actuellement.

Modèles de plate-forme en tant que service 

Les plateformes de crowdfunding, en plus de poursuivre les tendances de fusion que nous avons déjà décrites, seront de plus en plus intégrées aux accélérateurs, incubateurs et clubs d'investisseurs, afin d'étendre leurs activités et de fournir aux entreprises de plus en plus de services, accélérant ainsi le temps de mise sur le marché des start-ups. Étant donné que le service de marketing pour les campagnes individuelles reste légalement exclu du mandat des plateformes, les partenariats et les collaborations avec les agences de conseil en marketing devraient également se multiplier.

Synergies avec la finance traditionnelle

Les acteurs financiers traditionnels ont déjà commencé à s'intéresser au crowdfunding et aux fournisseurs de services de crowdfunding, au point que des acquisitions et des partenariats dans ce sens ont déjà commencé. On s'attend à ce que cette voie se poursuive en parallèle sur les voies des acquisitions et sur celles de l'intégration et de la collaboration. Deux exemples sont les partenariats stratégiques avec les banques pour les mécanismes de cofinancement et les accords avec les fonds de capital-risque pour le partage des opportunités d'investissement.

De plus, les campagnes de crowdfunding - en particulier l'equity - seront de plus en plus utilisées comme première étape pour accéder à des tours d'investissement plus structurés, à des financements bancaires ou à des instruments de financement subventionnés. La validation du marché obtenue grâce au crowdfunding renforce la crédibilité des entreprises et simplifie l'accès à d'autres sources de capitaux.

Intégration de l'IA dans le crowdfunding

L'intelligence artificielle entre et entrera de plus en plus dans nos activités quotidiennes, et les activités financières n'en seront pas exclues. Dans le contexte du crowdfunding, l'IA sera utilisée par les plateformes pour :

• rationaliser et optimiser les processus d'évaluation et de diligence raisonnable des entreprises en phase de sélection, en utilisant des algorithmes d'analyse de données pour identifier les entreprises les plus fiables et les plus prometteuses ; 
• l'analyse des données des investisseurs afin d'offrir des expériences et des propositions d'investissement plus personnalisées ;
• automatiser certains aspects de la gestion des campagnes afin de réduire les coûts opérationnels.

Pour les sociétés de candidature, en revanche, l'intelligence artificielle peut devenir un outil indispensable pour optimiser la création de contenu en vue de la promotion des campagnes et pour analyser les données afin de cibler et de prévoir le comportement des investisseurs potentiels.

Mais de l'autre côté de la barrière, celui des investisseurs et des analystes de marché, l'intelligence artificielle deviendra un outil prédictif pour les tendances du marché et les prédictions des campagnes les plus réussies.

À l'avenir, le crowdfunding s'appuiera de plus en plus sur des données.

Intégrer la blockchain dans le crowdfunding

La technologie blockchain s'intégrera de plus en plus au crowdfunding, comme nous l'avons analysé dans notre article sur la blockchain pour le crowdfunding.

Si la route vers des campagnes de levée de fonds entières basées et gérées sur la blockchain, telles que IEO, IDO et DAO, est encore longue en raison de complications réglementaires et opérationnelles, l'intégration technologique est en revanche une perspective d'un avenir plus proche.

Par exemple, l'une des fonctions de la tokenisation des actifs susceptible d'être exploitée est celle du fractionnement de la propriété, qui permet aux investisseurs d'acheter de petites parts d'actifs de grande valeur, élargissant ainsi l'accès à des investissements auparavant illiquides ou réservés à des investisseurs très dépensiers.

Les contrats intelligents, quant à eux, automatiseront l'exécution des accords, tels que le paiement d'intérêts dans les prêts ou la distribution de dividendes dans les actions, réduisant ainsi les coûts administratifs et les risques de contrepartie.

L'utilisation des crypto-monnaies pour les paiements et la création de plateformes de crowdfunding entièrement décentralisées, en revanche, sont pour l'instant freinées par l'incertitude réglementaire et les risques de sécurité, mais ne sont pas exclues des perspectives d'avenir.

Il est certain que le rôle des plateformes de crowdfunding, tel que nous le connaissons aujourd'hui, va changer.

Investissement à impact

L'intérêt pour les projets durables a connu une croissance significative ces dernières années, mais aussi de forts freins dus aux hésitations institutionnelles à soutenir la transition écologique. Pour ces deux raisons, le crowdfunding se confirme comme un outil privilégié pour soutenir les projets de durabilité environnementale et sociale et pour véhiculer des idées d'entreprises dont la mission est fondée sur des valeurs afin d'intercepter un public sensible et motivé. 

Écart entre les différents types de crowdfunding

Les perspectives d'avenir du crowdfunding prévoient une poursuite de la croissance du crowdfunding de prêts immobiliers et de bonnes possibilités pour l'equity dans ce secteur également. En revanche, l'avenir de l'equity crowdfunding généraliste, en particulier celui qui concerne les start-ups ou les très petites et jeunes entreprises, est plus incertain : cet avenir dépendra en grande partie de la capacité des entreprises à démontrer l'intérêt de ce type de crowdfunding pour leur croissance ultérieure ou leur capacité à offrir davantage d'avantages aux investisseurs.

L'évolution des taux d'intérêt et le paysage économique mondial ont influencé et continueront d'influencer la fortune des différents types de crowdfunding à l'avenir. Par exemple, la hausse des taux d'intérêt a rendu les investissements traditionnels plus attrayants et l'incertitude économique mondiale a accru la méfiance à l'égard des investissements alternatifs de type actions, mais une baisse des taux d'intérêt et une stabilisation de l'économie mondiale pourraient inverser cette tendance.

<Connaître les tendances et les perspectives pour l'avenir du crowdfunding est important pour savoir où regarder afin de suivre le chemin de cet outil et de saisir toutes les opportunités qui peuvent se présenter, mais il est important de rester à jour car nous parlons d'un secteur fluide qui est sujet à des changements qui peuvent s'avérer imprévisibles.