Alternatieven voor bankkrediet om kapitaal aan te trekken zijn niet alleen innovatieve online instrumenten, maar ook opties die nog steeds onder de paraplu van traditionele financiering vallen: een voorbeeld is de business angel. Dit zijn natuurlijke personen (meestal ondernemers of voormalige ondernemers met kapitaal om te investeren) die start-ups of kmo's in een vroeg stadium of in sterke expansie financieren.

La keuze van financieringsbronnen is voor elk bedrijf een cruciale strategische beslissing. Deze keuze is niet alleen een kwestie van het vinden van economische middelen, maar heeft een diepgaand effect op het ondernemingsbestuur, de snelheid van ontwikkeling, de interne cultuur en de externe perceptie van het bedrijf.

Na de confrontatie tussen crowdfunding en durfkapitaalwillen we een vergelijking voorstellen crowdfunding vs business angel de voor- en nadelen van deze twee zeer verschillende manieren om kapitaal aan te trekken analyseren en mogelijke synergieën tussen alternatieve en traditionele financiering nagaan.

Twee verschillende benaderingen om kapitaal op te halen: crowdfunding vs business angel

De crowdfunding is een modus van online kapitaal aantrekken gericht op een breed publiek, waarmee een bedrijf kapitaal kan ophalen door een groot aantal investeerders, vaak niet-professionele beleggers, te betrekken via speciale platforms. In zijn vormen eigen vermogen en leningenmaakt deel uit van crowdinvesting en omvat het verwerven van aandelen (equity) of het verstrekken van een lening (lending) door investeerders. Het online zoeken naar investeerders leidt tot het creëren van een gemeenschap en een netwerk van potentieel nuttige contacten.

De business angelIn plaats daarvan is het een vermogend individu dat besluit de groei van een bedrijf dat hij veelbelovend acht te ondersteunen door een bijdrage te leveren, niet alleen in financiële termen maar ook in termen van vaardigheden, relaties en strategische ondersteuning, in ruil voor een aandelenparticipatie in het bedrijf.

In het eerste geval is het contact van het bedrijf met de vele investeerders alleen direct in de fase van het aantrekken van kapitaal, na de campagne wordt het contact oppervlakkiger en indirecter. In het tweede geval daarentegen is de relatie tussen bedrijf en investeerder altijd direct en nauw.

Crowdfunding en business angelsDaarom hebben ze gemeen dat het twee manieren zijn om kapitaal aan te trekken die naast geld ook andere activa opleveren: ze brengen slim geld. Anders zijn ze heel verschillend.

Laten we de belangrijkste verschillen tussen de twee benaderingen voor het aantrekken van kapitaal samenvatten.

	Crowdfunding	Business Engel
Aantal investeerders	Veel, vaak kleine	Eén of een paar, met meer kapitaal
Gemiddeld geïnvesteerd bedrag	Laag (van € 100 tot € 10.000 per investeerder)	Hoog (van 25.000€ tot meer dan 250.000€)
Toegangsmodi	Gereguleerde online platforms	Angel-netwerken of directe contacten
Selectieprocedure	Analyse van het project en het bedrijf door het platform	Grondige due diligence door de business angel en/of zijn adviseurs
Ondersteuning na de investering	Beperkt, zo niet via gemeenschap	Actief: mentoring, netwerken, operationele ondersteuning
Invloed op bestuur	Laag, als quota zonder stemrecht worden gebruikt	Hoog: de engel verwerft aandelen en bestuurlijke rechten en treedt vaak toe tot de raad van bestuur of stelt voorwaarden

Crowdfunding: voor- en nadelen

We hebben een diepgaand artikel gewijd aan de voor- en nadelen van crowdfunding. De voor- en nadelen van het online aantrekken van kapitaal zijn echter ook sterk afhankelijk van de kenmerken en aanpak van het bedrijf dat deze weg kiest.

We kunnen de belangrijkste als volgt samenvatten voordelen van crowdfunding:

• Toegang tot een breed scala aan potentiële investeerders met lagere toetredingsdrempels dan traditionele financieringskanalen
• Mogelijkheid van geïntegreerde marketing, markttests om financiële risico's te verminderen en een gemeenschap van klanten-investeerders-ondersteuners te creëren
• Geen zeggenschap aan de kant van de investeerders, als de statuten goed gestructureerd zijn bij equity crowdfunding.

En de belangrijkste nadelen:

• Het vereist een communicatiestrategie uitdagende en gestructureerde marketing
• Grote blootstelling met reputatierisico
• Indirecte kosten (inhoud, reclame, consultancy) kunnen aanzienlijk zijn
• Niet alle bedrijfsmodellen zijn geschikt voor crowdfunding: je moet het product/de dienst goed kunnen communiceren en je publiek kunnen activeren.

Business angels: voor- en nadelen

Business angels staan ook bekend als investeerder of als Vermogende particulieren. Ze investeren meestal in bedrijven met een hoog potentieel die in de zaad o vroeg stadium. De praktijk van het creëren van BA groepen samen investeren in een project, in plaats van individueel te werken (naar het voorbeeld van de clubdeal). In ruil daarvoor omvat de investering een aandeel in het aandelenkapitaal van het bedrijf.

L'kapitaalinjectie van een business angel heeft een aantal kenmerken gemeen met durfkapitaalfondsen en wordt met name gekenmerkt door de mogelijkheid om niet alleen toegang te krijgen tot financiering, maar ook tot strategische ondersteuning en een concrete deelname van de investeerder aan de activiteiten van het bedrijf. De business angel wordt zowel een financier als een waardevolle partners. Deze dualiteit heeft voor- en nadelen die we als volgt kunnen samenvatten.

Voordelen:

• Bijdrage van ondernemende en strategische vaardigheden die relevant zijn voor groei.
• Snellere inning als er een goede match is tussen investeerder en bedrijf.
• Toegang tot een netwerk van nuttige professionele contacten.
• Geloofwaardigheid en validatie.
• Eén gesprekspartner.
• Geen verplichting tot terugbetaling.
• Mogelijkheid tot herhaalde investeringen.
• Toegenomen risicobereidheid en begrip van vroege fasen.

Nadelen:

• Directe betrokkenheid van de geldschieter bij het bedrijfsmanagement.
• Verwatering van bedrijfscontrole.
• Onderhandelingstijden en -processen kunnen lang en complex zijn. Vooral als het bedrijf een start-up of anderszins jong is, kan de business angel zwaarder wegen in de onderhandelingen en voorwaarden voorstellen die ongunstig zijn voor de tegenpartij.
• Mogelijke afhankelijkheid van één entiteit en het risico van een verkeerde strategische afstemming. De 'verkeerde' BA kan, zelfs als hij het nodige kapitaal verschaft, een obstakel worden als de strategische visies uiteenlopen of als zijn inmenging in het management buitensporig en onconstructief wordt.

Strategische integratie van verschillende financieringsbronnen

Crowdfunding en business angels deel kunnen uitmaken van hetzelfde groeipad. Aan de andere kant is het diversifiëren van kapitaalbronnen een gezonde managementpraktijk, omdat het de afhankelijkheid van één kanaal vermindert, de financiële flexibiliteit vergroot en het mogelijk maakt om een veerkrachtigere fondsenwervingsstrategie voor de lange termijn te plannen om ambitieuze groeiplannen te ondersteunen.

Bijvoorbeeld:

• Crowdfundingcampagne om te valideren marktinteresse en het opbouwen van statistieken en zichtbaarheid om het bedrijf aantrekkelijker te maken in de ogen van een business angel, die er een reeds gevestigde basis en objectieve tractiegegevens in vindt. Lending crowdfunding kan ook worden gebruikt als een overbruggingsfinanciering die wachten op kapitaal van business angels.
• Omgekeerd kan een ondernemer beginnen met kapitaal en mentorschap van een investeerder om het team en het bedrijfsmodel te versterkenen vervolgens op te schalen met een crowdfundingcampagne, waarbij de investering van de angel wordt gebruikt als het eerste anker van de campagne om het vertrouwen van het publiek te vergroten.
• Business angels als hoofdinvesteerder. Business angels kunnen zelf deelnemen aan equity crowdfunding campagnes. Dit gebeurt al: volgens de Italiaanse business angels enquête 2023 business angels dat jaar ongeveer 37 miljoen euro investeerden in equity crowdfunding campagnes, en in 2022 59 miljoen euro bedroegen, op het hoogtepunt van een driejarige periode van continue groei. 2023 was het jaar waarin de investeringen van business angels in Italië in het algemeen daalden, maar ze trokken weer aan in 2024, een jaar waarvoor we echter nog geen gegevens hebben over de crowdfundingsector.
  • Voor het biedende bedrijf is de deelname van een business angel aan een crowdfundingcampagne een manier om een gekwalificeerde investeerder toe te voegen, aanzienlijk kapitaal in te brengen en onervaren investeerders aan te moedigen vertrouwen te hebben in het bedrijf door externe validatie te geven aan de campagne. De business angel zou natuurlijk speciale quota moeten krijgen, met meer administratieve rechten dan de standaard quota voor onervaren beleggers.
  • Voor de business angel daarentegen is het een manier om het risico van zijn of haar investering te verminderen en de transactiekosten te verlagen, terwijl hij of zij toegang krijgt tot een shortlist van reeds voorgeselecteerde en dus gekwalificeerde projecten.

Er is geen absoluut beste oplossing voor een financieringstraject: de keuze hangt af van de levensfase van het bedrijf, het type project, de beschikbare en benodigde middelen en ten slotte de algemene strategie. Maar inzicht in de logica en implicaties van elk instrument is cruciaal om slim gebruik van kapitaal die elke onderneming nodig heeft.

Dit mechanisme kan een opwaartse spiraal op gang brengen waarin elke financieringsbron en elke prestatie het bedrijf aantrekkelijker maakt voor andere bronnen, waardoor het geleidelijk zowel het financiële kapitaal als de geloofwaardigheid kan opbouwen die nodig zijn om ambitieuze groei te ondersteunen.