In bepaalde levensfasen van een bedrijf is het niet alleen belangrijk om toegang te hebben tot kapitaal, maar ook om dit snel en met voldoende flexibiliteit te doen. Dit is wat de  overbruggingsfinancieringook bekend onder de Angelsaksische term 'overbruggingskrediet" o "overbruggingsfinanciering"Dit is een kortetermijnlening om te voorzien in onmiddellijke liquiditeitsbehoeften in afwachting van meer gestructureerde middelen. De functie is om financiering te 'overbruggen' in afwachting van een volgende herkapitalisatie, de verstrekking van een lening op langere termijn of het optreden van een andere liquiditeitsgebeurtenis.

Een van de opties voor het verkrijgen van overbruggingsfinanciering is tegenwoordig de crowdfunding voor leningenIn dit artikel leggen we uit wat overbruggingsfinanciering is en hoe het werkt, wanneer het nuttig is om het te gebruiken en hoe het kan worden gedaan met crowdfunding.

Wat is overbruggingsfinanciering

Overbruggingsfinanciering is een vorm van kortetermijnfinancieringontworpen om een bedrijf te ondersteunen in een overgangsperiode. Het doel is om een 'liquiditeitstekort' op te vullen in afwachting van een grotere, duurzamere of handigere bron van kapitaal die al in de pijplijn zit of in de maak is: bijvoorbeeld een openbare aanbesteding, een nieuwe bankkredietlijn, een kapitaalverhoging of de afsluiting van een equity crowdfunding campagne.

De belangrijkste kenmerken van overbruggingsfinanciering zijn:

• Beperkte duur (meestal 6-18 maanden)
• Specifiek en tijdelijk doel: "overbrugging" (naar brug) tussen een behoefte aan onmiddellijke liquiditeit en een verwachte en welbepaalde toekomstige financieringsbron of liquiditeitsgebeurtenis
• Hogere rente in vergelijking met traditioneel krediet, gecompenseerd door snelheid van uitbetaling
• Verminderde of afwezige garanties, vooral als ze in een alternatieve vorm zijn gestructureerd

Het is dus geen oplossing om de financiële behoeften structureel te dekken, maar een tactisch hulpmiddel om te voorkomen dat strategische operaties worden vertraagd door bureaucratische tijdschema's of operationele beperkingen: het maakt het mogelijk om operationele onderbrekingen te voorkomen, investeringskansen te benutten of financiële verplichtingen na te komen die niet kunnen worden uitgesteld.

Wanneer overbruggingsfinanciering nuttig is

De overbruggingsfinanciering kan nuttig zijn in verschillende zakelijke omstandigheden. De meest voorkomende zijn:

• Wachten op de uitbetaling van overheidsgelden die al zijn toegewezen (bijv. regionale of nationale oproepen) of belastingvoordelen.

De tijd tussen de aankondiging van het winnen van een aanbesteding en het daadwerkelijk ontvangen van de fondsen kan lang zijn. Overbruggingsfinanciering maakt het mogelijk om deze liquiditeit te vervroegen, zodat het bedrijf het project kan starten of lopende uitgaven kan doen zonder bureaucratische vertragingen af te wachten.

• Anticipatie op specifieke uitgaven voor werken met krappe deadlines (bv. een renovatie van een gebouw)
• Fase van equity crowdfunding pre-campagneom voorbereidende en marketingactiviteiten te financieren
• Wachten op de uitbetaling van kapitaal dat is opgehaald met equity crowdfunding

Tijdens de campagneperiode en de periode daarna heeft een bedrijf liquiditeit nodig om te kunnen blijven werken en groeien. Een overbruggingskrediet kan in deze behoefte voorzien en het bedrijf 'drijven' tot de deal is gesloten. Hetzelfde geldt voor elke traditionele financieringsronde.

• Fase tussen twee investeringsrondes, om vertragingen in de projectontwikkeling te voorkomen
• Het overbruggen van de tijdspanne tussen de ontvangst van een verkoop en de mogelijkheid voor een volgende investering of Voorfinanciering van verworven ordersin afwachting van inzameling

Bedrijven kunnen geconfronteerd worden met grote orders die een aanzienlijk kasvoorschot vereisen om grondstoffen aan te kopen of productiekosten te dekken. Ook betalingsachterstanden bij belangrijke klanten kunnen de liquiditeit van een bedrijf onder druk zetten. In deze scenario's kan snelle overbruggingsfinanciering de nodige flexibiliteit bieden.

• Een nieuw commercieel projectwachten om winst te gaan maken en/of investeerders aan te trekken

Wanneer een bedrijf een investeringskans ziet, zoals het starten van een nieuwe productielijn, het betreden van een nieuwe markt of het ontwikkelen van een nieuw product, heeft het startkapitaal nodig. Als er op korte of middellange termijn een rendement op de investering wordt verwacht dat de terugbetaling van de lening kan dekken, kan een overbruggingskrediet een haalbare oplossing zijn.

In al deze gevallen kan toegang tot onmiddellijk kapitaal het verschil maken tussen een kans grijpen of missen. 

Overbruggingskrediet met traditionele financiering

Het aflevermechanisme van een traditionele overbruggingsfinanciering vindt doorgaans plaats via bankinstellingen. Het toegekende bedrag is afhankelijk van de overlegging van documentatie waaruit de verwachte liquiditeitseis of de voortgang van de werkzaamheden (SAL), in aanbouw, of de contractuele overeenkomsten en het ondernemingsplan van de overname waarvoor de financiering wordt aangevraagd, blijken. 

Het onderzoeksproces kan lang duren: door hun aard en de wettelijke beperkingen waaraan ze onderworpen zijn, hanteren banken kredietwaardigheidsbeoordelingsprocessen die specifieke tijdschema's en uitgebreide documentatie vereisen, die ongeschikt zijn voor tijden van financiële urgentie.

Bovendien kunnen de rentetarieven voor overbruggingskredieten hoger zijn dan die van financieringsvormen op langere termijn, vanwege het kortetermijnkarakter en het gepercipieerde risicoprofiel.

Binnen de traditionele financiering zijn er ook andere, vergelijkbare oplossingen die bijvoorbeeld een rol spelen bij overbruggingsfinanciering:

• Rekening-courantkrediet (doorlopende kredietlijn die door de bank op de rekening-courant wordt verleend en waarmee het bedrijf tot een overeengekomen limiet middelen kan gebruiken die zijn liquiditeit te boven gaan)
• Factoring (overdracht van te innen facturen aan een gespecialiseerd bedrijf in ruil voor onmiddellijke liquiditeit ten belope van een percentage van het bedrag van de overgedragen facturen).

Aan deze oplossingen moet de alternatieve oplossing van crowdfunding voor leningen worden toegevoegd.

Overbruggingsfinanciering met crowdfunding

Lending crowdfunding stelt bedrijven in staat om het verkrijgen van een lening van een aantal online investeerdersvia gereguleerde platforms. Het bedrijf betaalt vervolgens het ontvangen kapitaal terug volgens een overeengekomen afschrijvingsschema, inclusief rente.

Crowdfunding voor leningen gebruiken om overbruggingsfinanciering te structureren biedt enkele onderscheidende voordelen.

1. Grotere flexibiliteit en snellere toegang

Le crowdfunding platformen voor leningenIn feite werken ze met gestroomlijnde digitale processen en snelle evaluaties, en de campagne kan zelfs minder dan 30 dagen duren, waarna het kapitaal in korte tijd wordt uitbetaald. In veel gevallen kan het kapitaal in iets meer dan een maand beschikbaar zijn, wat cruciaal is voor overbruggingsfinanciering.

Wat het beheer van financiële stromen betreft, maken crowdfundingplatforms voor leningen over het algemeen gebruik van erkende betalings- of e-geldinstellingen van derden, die de stortingen van investeerders en de daaropvolgende uitbetalingen van fondsen aan aanvragers verwerken.

2. Kleine investeerders

Het bestaan van een bepaalde liquiditeitsgebeurtenis in de toekomst van het bedrijf verlaagt het waargenomen risico aanzienlijk voor kleine spaarders die een crowdfundinginvestering overwegen. Er is al uitzicht op kapitaal waarmee het bedrijf de lening kan terugbetalen. Dit maakt het gemakkelijker om de crowdfunding campagne te communiceren en potentiële investeerders te overtuigen.

3. Flexibiliteit

Vergeleken met een banklening biedt dit instrument meer flexibiliteit bij het structureren van de financiering, waardoor het beter aansluit op specifieke behoeften. Het opgehaalde geld kan voor verschillende doeleinden worden gebruikt, van het starten van nieuwe projecten tot het uitbreiden van de activiteiten of het consolideren van werkkapitaal.

De rente is gemiddeld hoger dan die van een banklening vanwege de snelheid van uitbetaling en lagere toetredingsdrempels.

Voor crowdfunding aanvragenHet proces is het normale proces voor crowdfundingcampagnes voor leningen: het bedrijf moet up-to-date balansen en boekhoudkundige documenten, een bedrijfsplan, documentatie over de verwachte liquiditeitsgebeurtenis en eventuele zekerheden of bijkomende verplichtingen voorleggen. In deze context beperkt het crowdfundingplatform zich niet tot het beoordelen van de huidige kredietwaardigheid van het bedrijf, maar breidt het zijn analyse uit naar de degelijkheid en waarschijnlijkheid van het realiseren van de toekomstige liquiditeitsevent die het overbruggingskrediet moet afbetalen.

Overbruggingsfinanciering voor starters

Voor startende ondernemingen kan een overbruggingskrediet via crowdfunding ook een strategische waarde hebben die verder gaat dan alleen het dekken van een liquiditeitsbehoefte. Het kan fungeren als een 'signaal' en 'commitment' mechanisme. Ga naar overbruggingsfinanciering in afwachting van een grotere aandelenronde kan de markt en toekomstige institutionele investeerders laten zien dat het bedrijf al een eerste evaluatiefase achter de rug heeft (die van het crowdfundingplatform en de investeerders die deelnamen aan het overbruggingskrediet) en dat het een geloofwaardig plan heeft om de noodzakelijke mijlpalen te bereiken voor de volgende financieringsronde. Het kan ook de vastberadenheid en proactiviteit van het management aantonen bij het vinden van oplossingen om de groei te ondersteunen. 

Het is echter belangrijk op te merken dat een buitensporig of herhaald gebruik van overbruggingsfinanciering ook negatief kan worden geïnterpreteerd, als teken van mogelijke problemen bij het afsluiten van de hoofdfinancieringsronde of suboptimaal financieel beheer.

Het geval van de vastgoedsector

Veel van de situaties die we hebben beschreven waarin overbruggingsfinanciering nuttig is, komen voor in de vastgoedsector. Vastgoedtransacties zijn immers tijdrovend en duur, vaak afhankelijk van meerdere financieringsbronnen met verschillende termijnen, moeten cruciale deadlines voor vergunningen, licenties, incentives, enz. gehaald worden, of hangen af van de aankoop van vastgoed of grond waarvoor er meerdere geïnteresseerde kopers zijn en waarvoor grote hoeveelheden kapitaal nodig zijn.

I overbruggingsfinanciering worden vaak gebruikt om de aankoop van een pand voor renovatie en daaropvolgende wederverkoop te financieren, en dekken de periode tussen de aankoop en de uiteindelijke verkoop.

Een ander veel voorkomend gebruik is het voorschieten van middelen voor het opstarten van een bouwplaats, in afwachting van de uitbetaling van tranches van een lening op basis van de vordering van de werken (State of Works Progress, SAL) door een bankinstelling. Het cyclische en gefaseerde karakter van bouwprojecten maakt overbruggingsfinanciering een bijzonder geschikt instrument voor deze sector.

Ook om deze reden is crowdfunding voor leningen toegepast op de vastgoedsector een bijzonder dynamisch segment: we bespraken het in ons artikel over de crowdfunding voor onroerend goed.