Les alternatives au crédit bancaire pour lever des capitaux comprennent non seulement des instruments en ligne innovants, mais aussi des options qui relèvent encore de la finance traditionnelle. business angel. Il s'agit de personnes (généralement des entrepreneurs ou d'anciens entrepreneurs disposant d'un capital à investir) qui financent des start-ups ou des PME à un stade précoce ou en pleine expansion.

La choix des sources de financement représente une décision stratégique cruciale pour toute entreprise. Ce choix n'est pas simplement une question de recherche de ressources économiques, mais a un effet profond sur la gouvernance d'entreprise, la vitesse de développement, la culture interne et la perception externe de l'entreprise.

Après la confrontation entre crowdfunding et capital-risquenous voulons proposer une comparaison crowdfunding vs business angel analyser les avantages et les inconvénients de ces deux manières très différentes de lever des capitaux et vérifier les synergies possibles entre le financement alternatif et le financement traditionnel.

Deux approches différentes de la collecte de capitaux : crowdfunding et business angel

Les crowdfunding est un mode de lever des fonds en ligne destiné à un large public, qui permet à une entreprise de lever des fonds en faisant appel à une multitude d'investisseurs, souvent non professionnels, par l'intermédiaire de plateformes dédiées. Sous ses formes capitaux propres et prêtsfait partie du crowdinvesting et implique l'acquisition d'actions (equity) ou l'octroi d'un prêt (lending) par des investisseurs. La recherche d'investisseurs en ligne conduit à la création d'une communauté et d'un réseau de contacts potentiellement utiles.

Les business angelIl s'agit plutôt d'une personne fortunée qui décide de soutenir la croissance d'une entreprise qu'elle considère comme prometteuse en apportant une contribution non seulement financière, mais aussi en termes de compétences, de relations et de soutien stratégique, en échange d'une prime de 1,5 million d'euros. participation au capital de l'entreprise.

Dans le premier cas, le contact de l'entreprise avec les nombreux investisseurs n'est direct que dans la phase de levée de fonds, puis, après la campagne, il devient plus ténu et indirect. Dans le second cas, en revanche, la relation entre l'entreprise et l'investisseur est directe et étroite à tout moment.

Crowdfunding et business angelsIls ont donc en commun d'être deux moyens de lever des capitaux qui apportent également d'autres actifs que de l'argent : ils apportent l'argent intelligent. Pour le reste, ils sont très différents.

Résumons les principales différences entre les deux approches de la collecte de capitaux.

	Financement participatif (crowdfunding)	Business Angel
Nombre d'investisseurs	Nombreux, souvent petits	Un ou plusieurs, avec plus de capital
Montant moyen investi	Faible (de 100€ à 10 000€ par investisseur)	Élevé (de 25 000 € à plus de 250 000 €)
Modes d'accès	Plateformes en ligne réglementées	Réseaux d'anges ou contacts directs
Processus de sélection	Analyse du projet et de l'entreprise par la plateforme	Une vérification approfondie de la part du business angel et/ou de ses conseillers
Soutien post-investissement	Limitée, voire via la communauté	Actif : mentorat, mise en réseau, soutien opérationnel
Impact sur la gouvernance	Faible, si des quotas sans droit de vote sont utilisés	Élevé : l'investisseur providentiel acquiert des actions et des droits d'administration et entre souvent dans le conseil d'administration ou fixe des conditions.

Crowdfunding : avantages et inconvénients

Nous avons consacré un article approfondi à la les avantages et les inconvénients du crowdfunding. Les avantages et les inconvénients de la levée de fonds en ligne dépendent toutefois en grande partie des caractéristiques et de l'approche de l'entreprise qui choisit cette voie.

Nous pouvons résumer les principales d'entre elles comme suit avantages du crowdfunding:

• Accès à un large éventail d'investisseurs potentiels avec des barrières à l'entrée plus faibles que celles des canaux de financement traditionnels
• Possibilité de marketing intégré, de tests de marché pour réduire le risque financier et créer une communauté de clients-investisseurs-supports.
• Pas de pouvoir de contrôle de la part des investisseurs, si les statuts sont bien structurés dans l'equity crowdfunding.

Et les principaux inconvénients :

• Elle nécessite une stratégie de communication un marketing stimulant et structuré
• Impose une large exposition avec un risque de réputation
• Les coûts indirects (contenu, publicité, conseil) peuvent être importants.
• Tous les modèles d'entreprise ne conviennent pas au crowdfunding : il faut que le produit/service soit bien communiqué et que l'on soit capable d'activer son public.

Business angels : avantages et inconvénients

Les business angels sont également connus sous le nom de investisseur providentiel ou comme Personnes fortunées. Elles investissent généralement dans des entreprises à fort potentiel qui se trouvent dans la phase de démarrage. semences o stade précoce. La pratique de la création Groupes BA investir ensemble dans un projet, plutôt que de travailler individuellement (à l'instar de la accord de club). En contrepartie, l'investissement comprend une part du capital social de l'entreprise.

L'l'apport en capital d'un business angel a des points communs avec les fonds de capital-risque et se définit notamment par la possibilité d'accéder non seulement à un financement, mais aussi à un soutien stratégique et à une participation concrète de l'investisseur aux activités de l'entreprise. Le business angel devient à la fois un financier et un des partenaires précieux. De cette dualité découlent des avantages et des inconvénients que nous pouvons résumer comme suit.

Avantages :

• Contribution des compétences entrepreneuriales et stratégiques pertinentes pour la croissance.
• Une plus grande rapidité dans la collecte, si une bonne adéquation est créée entre l'investisseur et l'entreprise.
• Accès à un réseau de contacts professionnels utiles.
• Crédibilité et validation.
• Un seul interlocuteur.
• Aucune obligation de remboursement.
• Possibilité d'investissements répétés.
• Une plus grande appétence pour le risque et une meilleure compréhension des phases précoces.

Inconvénients :

• Implication directe du prêteur dans la gestion de l'entreprise.
• Dilution du contrôle des entreprises.
• Les délais et les processus de négociation peuvent être longs et complexes. En particulier si l'entreprise est une start-up ou si elle est jeune, le business angel peut peser plus lourd dans la négociation et proposer des conditions défavorables à la contrepartie.
• Dépendance possible à l'égard d'une seule entité et risque de désalignement stratégique. La "mauvaise" BA, même si elle fournit le capital nécessaire, peut devenir un obstacle si les visions stratégiques divergent ou si son ingérence dans la gestion devient excessive et non constructive.

Intégration stratégique des différentes sources de financement

Crowdfunding et business angels peuvent s'inscrire dans la même trajectoire de croissance. D'autre part, la diversification des sources de capitaux est une pratique de gestion saine, car elle réduit la dépendance à l'égard d'un seul canal, accroît la flexibilité financière et permet de planifier une stratégie de collecte de fonds à long terme plus résiliente pour soutenir des plans de croissance ambitieux.

Par exemple :

• Campagne de crowdfunding pour valider L'intérêt du marché et la construction de métriques et de visibilité rendent l'entreprise plus attrayante aux yeux d'un investisseur providentiel, qui y trouve une base déjà établie et des données objectives de traction. Le crowdfunding sous forme de prêt peut également être utilisé en tant que financement relais qui attendent de recevoir des capitaux de business angels.
• À l'inverse, un entrepreneur peut démarrer avec le capital et le mentorat d'un investisseur providentiel pour renforcer l'équipe et le modèle d'entreprisepuis de passer à l'échelle supérieure avec une campagne de crowdfunding, en utilisant l'investissement providentiel comme point d'ancrage de la campagne initiale afin d'accroître la confiance du public.
• Les business angels en tant que investisseur principal. Les business angels eux-mêmes peuvent participer à des campagnes d'equity crowdfunding. C'est déjà le cas : selon la Enquête sur l'association italienne des business angels 2023 Cette année-là, les business angels ont investi environ 37 millions d'euros dans des campagnes d'equity crowdfunding, pour atteindre 59 millions d'euros en 2022, au plus fort d'une période de trois ans de croissance continue. L'année 2023 a été marquée par une baisse générale des investissements des business angels en Italie, mais ils ont repris en 2024, année pour laquelle nous ne disposons pas encore de données sur le secteur du crowdfunding.
  • Pour l'entreprise soumissionnaire, faire participer un business angel à une campagne de crowdfunding est un moyen d'inclure un investisseur qualifié, d'apporter des capitaux importants et d'inciter les investisseurs non avertis à lui faire confiance en donnant une validation externe à la campagne. Bien entendu, le business angel doit bénéficier de quotas spéciaux, avec des droits d'administration plus étendus que les quotas standard pour les investisseurs privés. les investisseurs non avertis.
  • Pour le business angel, en revanche, c'est un moyen de réduire le risque de son investissement et les coûts de transaction, tout en ayant accès à une liste de projets déjà présélectionnés et donc qualifiés.

Il n'existe pas de solution idéale pour un financement : le choix dépend de la phase de vie de l'entreprise, du type de projet, des ressources disponibles et de celles qui sont nécessaires, et enfin de la stratégie globale. Mais il est essentiel de comprendre la logique et les implications de chaque instrument pour l'utilisation intelligente du capital dont toute entreprise a besoin.

Ce mécanisme peut déclencher un cercle vertueux dans lequel chaque source de financement et chaque réalisation renforcent l'attrait de l'entreprise pour d'autres sources, ce qui lui permet de se constituer progressivement le capital financier et la crédibilité nécessaires pour soutenir une croissance ambitieuse.