Er wordt steeds meer gezocht naar alternatieve financieringskanalen voor de traditionele kanalen. nieuwe kansen dankzij blockchaintechnologiedie innovatieve instrumenten voor kapitaalverwerving biedt, zoals de Nutspenning. Deze digitale activa functioneren anders dan traditionele financiële instrumenten en vormen een hefboom met een rijk potentieel om kapitaal te werven, een gemeenschap van supporters te creëren en klanten te werven. Om hun potentieel volledig te benutten, is het echter cruciaal om de technische en regelgevende mechanismen te begrijpen die de markt van crypto-activa beheersen.

In dit artikel ontdekken we hoe Utility Tokens gebruiken om kapitaal op te halente beginnen met een diepgaande analyse van deze digitale activa en de verschillende soorten bewerkingen waarmee ze kunnen worden gebruikt.

Utility Token: wat het is en hoe het werkt

Een Nutspenning is een digitaal activum dat toegang biedt tot specifieke diensten, producten of voordelen binnen een specifiek op een blockchainnetwerk gebaseerd platform. In tegenstelling tot de VeiligheidstokenUtility tokens vertegenwoordigen geen eigendomsrecht of financiële zekerheid, maar een operationeel instrument: een 'digitale voucher' om te interageren met een ecosysteem, bijvoorbeeld om een goed of dienst te kopen dat daarbinnen tegen voordelige voorwaarden wordt aangeboden of om te profiteren van extra functionaliteiten. Elk utility token is dus alleen geldig binnen een bepaald circuit/portaal/platform waar het geactiveerd is: daarom worden ze vaak vergeleken met maaltijdcheques als gebruikswijze.

Het gebruik van het blockchainnetwerk voor de uitgifte en uitwisseling van deze activa maakt transacties te allen tijde transparant, dankzij versleuteling en validatie van gegevens door alle knooppunten in het netwerk. 

Sommige voorbeelden van utility tokens om te begrijpen hoe het werkt:

• Ether (ETH), een token uitgegeven door de Ethereum blockchain die door gebruikers kan worden gebruikt om transactiekosten te betalen en slimme contracten uit te voeren op het netwerk.
• BNB, tokens voor commissiekortingen en exclusieve toegang op Binance
• GMT/GST, tokens om gebruikers van de STEPN fitness app te belonen die hardloop- of wandeldoelen behalen en daarmee toegang krijgen tot extra functies in de app.

Verschil tussen Utility Token en Security Token

Het is cruciaal om het verschil te begrijpen tussen Utility Tokens en Security Tokens, omdat de twee instrumenten onderworpen zijn aan zeer verschillende regels. Het zijn allebei digitale activa, maar ze vertegenwoordigen verschillende dingen:

• I Veiligheidstoken vertegenwoordigen beleggingsinstrumenten zoals aandelen, obligaties, fondsaandelen, enz. en verlenen dus eigendoms- en/of bestuursrechten;
• De Nutspenning vertegenwoordigen alleen rechten op toegang tot goederen of diensten van online ecosystemen.

Daarom worden security tokens, tenminste in Europa, beschouwd als echte financiële effecten, nutsbedrijven als digitale activa van een andere aard, vandaar het onderscheid in regelgeving:

• Veiligheidstokens vallen onder de MiFID-regelgeving en anti-witwaswetten.
• Utility tokens vallen binnen het toepassingsgebied van de MiCA (Markten in crypto-activa) regelgevingvan kracht sinds 2023, die het openbaar aanbieden en uitgeven van crypto-activa in Europa regelt. 

De grens tussen de twee categorieën kan echter dun zijn: de aard van een token hangt niet alleen af van de kenmerken ervan, maar ook van de operationele details van het aanbiedingsdocument en de manier waarop het op de markt wordt gebracht. Daarom is een juridische beoordeling per geval essentieel.

Een ander fundamenteel verschil is meer precies operationeel: security tokens worden uitgegeven en aangeboden aan het publiek na goedkeuring door een institutionele instantie, terwijl utility tokens geen externe validatie nodig hebben. We zullen dit aspect verder uitwerken door de verschillende manieren van kapitaalwerving via utility tokens te analyseren.

Waarom kapitaal ophalen met utility tokens

Voor een bedrijf, Een utility token uitgeven is niet alleen kapitaal ophalenmaar bouw er een hele alternatieve bedrijfsstrategie omheen. De voordelen zijn onder andere:

• Alternatieve financiering: toegang tot kapitaal zonder eigen vermogen toe te wijzen of schulden te maken.

• Marktvalidatie: de mogelijkheid om een product of dienst te valideren door de werkelijke marktvraag te verifiëren.

• Betrokkenheid van de gemeenschap: een participatief ecosysteem opbouwen van zeer betrokken en actieve gebruikers in interacties en mond-tot-mondreclame.

• Klantenwerving en -behoud

• Microtransacties: vloeiende betaling voor digitale diensten of premium content die het gebruik ervan stimuleert.

Hoe kunnen deze voordelen worden benut in concrete bedrijfsstrategieën? Hier volgen enkele voorbeelden.

Validatie en loyaliteit via voorverkoop en vroege toegang tot producten of dienstenHet aanbieden van Utility Tokens die vroegtijdige toegang geven tot nieuwe producten of bètaversies van digitale diensten creëert een niche van bevoorrechte gebruikers die een exclusieve relatie voelen met het bedrijf, product of de dienst en stelt hen in staat om de marktacceptatie en -vraag te testen door middel van deze tokens. early-adoptersen tegelijkertijd kapitaal op te halen. Het is een veelgebruikte strategie van gaming- en SaaS-platforms en producenten van online content.

Marketing en loyaliteit via gamification en beloningenHet aanbieden van tokens om toegang te geven tot kortingen, beloningen, exclusieve toegangsniveaus of premium content die worden ontgrendeld wanneer bepaalde acties worden uitgevoerd, kan een vorm van entertainment worden, wat een uitstekend marketinginstrument is voor sectoren zoals e-commerce, onderwijs, streaming, gaming en vele andere, en waarmee klanten kunnen worden omgevormd tot een gemeenschap van ambassadeurs en contentproducenten voor de promotie van het platform zelf.

Vergemakkelijken van transactiesDoor het gebruik van utility tokens als betaalmiddel voor microtransacties mogelijk te maken, worden betalingsprocessen eenvoudiger en wordt de churn rate van kopers verminderd, maar ook de kosten en omslachtigheid van traditionele betalingscircuits. Het is vooral een praktische manier voor abonnementsdiensten, pay-per-use, donaties, enz.

Hoe kapitaal op te halen met Utility Tokens: ICO's, IEO's en IDO's

Er zijn drie belangrijke manieren om utility tokens uit te geven, die zich in de loop der tijd hebben ontwikkeld door opeenvolgende experimenten: Initial Coin Offering (ICO), Initial Exchange Offering (IEO) en Initial DEX Offering (IDO). Laten we ze in detail bekijken:

Initial Coin Offering (ICO)

Tussen 2013 en 2018 zijn de ongereguleerde experimenten van de meer autonome vorm van kapitaal inzamelen via utility tokensHet bedrijf geeft zelfstandig tokens uit via het door haar gekozen blockchainnetwerk en verkoopt de tokens rechtstreeks aan gebruikers via slim contract die de voorwaarden van de transactie bepalen, zonder tussenpersonen.

Voordelen:

• Geen bemiddeling
• Geen geografische grenzen 
• Lage bedrijfskosten
• Geen verkoop van bedrijfsaandelen
• Strategische autonomie.

Minpunten:

• Compliance risico's 
• Illiquiditeit van tokens
• Afwezigheid van een secundaire markt
• Gebrek aan vertrouwen bij investeerders.

ICO's met gebruikstokens beleefden een ware hausse tussen 2017 en 2018, maar door de afwezigheid van regulering en transactiecontroles ontstonden er twee soorten problemen:

• De vermenigvuldiging van zwendelof onbestaande projecten die niet werden gerealiseerd toen er kapitaal werd opgehaald, waardoor gebruikers met waardeloze tokens achterbleven;
• L'illiquiditeit van tokens gekoppeld aan start-ups die ze gebruikten om kapitaal op te halen in cryptocurrencies die in valuta moesten worden omgezet. 

Deze problemen leidden tot een ineenstorting van de populariteit en het gebruik van ICO's en zelfs cryptocurrencies.

Initiële beursintroductie (IEO)

IEO's zijn naar voren gekomen als een meer gestructureerd alternatief voor ICO's om de problemen op te lossen die we in de vorige paragraaf hebben beschreven. In een IEO, een beurs handelt de verkoop van tokens af. Het bedrijf stelt het project voor, definieert de kenmerken en doeleinden van het utility token dat het wil uitgeven, het exchange platform beoordeelt het, moet het goedkeuren, vereist een reeks transparantie- en nalevingsdocumenten van het bedrijf en zorgt ten slotte voor de promotie van de campagne op het portaal.

De beurs voert ook de lijst van tokens op het platform, bieden een lijstwaarde en een portaal voor kopen en verkopen, en creëren zo de voorwaarden voor een secundaire markt. 

Voordelen: 

• Verhoogd vertrouwen van potentiële kopers
• Platformondersteuning voor bedrijfsvoering en compliance
• Promotieactiviteiten uitgevoerd door het platform met zijn gebruikersdatabase
• Munt plus vloeistof. 

Minpunten:

• Wisselkosten en vergoedingen voor het bedrijf
• Minder strategische autonomie
• Langere tijdschalen
• Naleving en transparantieverplichtingen.

EI's bieden een interessant compromis tussen autonomie en vertrouwen in de markt, maar veel bedrijven en gebruikers hebben deze modus ervan beschuldigd niet te voldoen aan een van de fundamentele principes van blockchainuitwisselingen: de decentralisatie.

Eerste DEX-aanbieding (IDO)

Bezorgdheid over het gebrek aan decentralisatie van IEO's leidde tot IDO's, die elementen van ICO's en IEO's combineren: disintermediatie en ondersteunende platforms voor verkoop en de secundaire markt. 

In de praktijk vindt de uitgifte en verkoop van tokens plaats op een ruilplatform, maar gedecentraliseerd (DEX)De rol van het platform is in dit geval het bieden van de infrastructuur voor transacties en een secundaire markt met een officiële lijst voor beurzen na uitgifte, maar het voert geen ingangsselectie uit en houdt zich niet bezig met naleving. Voor de uitgifte van tokens kunnen bedrijven gebruik maken van een launchpad, speciale platforms die de praktische aspecten van deze operatie afhandelen.

Voordelen:

• Geen tussenpersoon
• Lage kosten voor het bedrijf
• Internationaal publiek
• Strategische autonomie
• Secundaire markt

Minpunten:

• Technische complexiteit en managementtijd voor het bedrijf
• Compliance risico's
• Minder bescherming voor investeerders.

IDO's behoren vandaag tot de meest gebruikte modellen door start-ups, vooral in contexten waar de gemeenschap een centrale rol speelt in het project. Wanneer we het hebben over 'meest gebruikt' en 'boom', verwijzen we voornamelijk naar de Amerikaanse context, omdat in Europa, maar vooral in Italië, het gebruik van deze manieren om kapitaal op te halen nog beperkt is, zowel door een culturele kwestie als door de aarzeling van bedrijven als gevolg van onzekerheden in de regelgeving.

Utility Token-regulering: waar staan we?

Met de inwerkingtreding van de MiCA-verordeningheeft de EU een stap voorwaarts gezet in de regulering van crypto-activa. De regelgeving legt voornamelijk vereisten vast voor vergunningen, transparantie en exploitatiemodaliteiten voor platforms die diensten voor handel in crypto-activazoals beurzen en virtuele portemonnees. De belangrijkste gevolgen voor bedrijven zijn:

• Controleer de aard van het token om te bepalen of het valt onder MiCA-gereguleerde activa of onder digitale activa die worden gelijkgesteld aan traditionele financiële instrumenten.

• Voldoen aan de vereisten op het gebied van transparantie en witwasbestrijding, met name voor ICO's en IDO's.

• Let bij grensoverschrijdende aanbiedingen op de regelgeving in de landen van de investeerders.

In Italië zijn de referentieorganen Consob en Banca d'Italia, die verantwoordelijk zijn voor de handhaving van de Europese regels.